欧洲中央银行在周四宣布了自2023年9月以来的首次加息，幅度为25个基点。该行的管理机构认为，在中东战争不断加剧通胀压力的情况下，等待战争结束再采取行动已不再现实。
在声明中，管理机构强调，这次加息的决定在评估可能的冲击演变情景时显示出了其稳健性。最新的欧元体系工作人员预测将2026年的整体通胀预期提高到了3.0%，并且下调了2026年和2027年的经济增长预期，这反映了战争对大宗商品市场、实际收入和市场信心的影响超出了之前的预期。
这次加息符合市场的普遍预期。经济学家和投资者普遍预测，欧洲中央银行将在9月份再次提高利率25个基点，继续这一轮的紧缩周期。
欧洲中央银行强调，管理机构将密切关注事态发展，并继续以数据依赖和逐次会议评估的方式来确定适当的政策立场，并没有对特定的利率路径做出任何预先承诺。
欧洲中央银行宣布将三项主要利率各提高25个基点，具体如下：
存款便利利率提高到2.25%，主要再融资操作利率提高到2.40%，边际贷款便利利率提高到2.65%，这些调整将从2026年6月17日起生效。
管理机构表示，这次加息的目的是为了确保通胀在中期内稳定地回落到2%的目标。声明中的措辞明确指出，委员会认为等待中东局势明朗化已不再可行——这一决定在多种战争冲击演变情景下都是成立的，显示了政策委员会行动的坚定性。
最新的欧元体系工作人员预测显示，2026年的整体通胀预期平均值为3.0%，2027年为2.3%，而2028年将回落至2.0%的目标水平。
在剔除能源和食品后，核心通胀预计在2026年和2027年的平均值为2.5%，到2028年将降至2.2%。与3月份的预测相比，2026年和2027年的通胀预期因能源价格路径的上升而上调，预计能源价格的上涨将在一定程度上传导至食品、商品和服务通胀。
同时，增长前景也面临着下调的压力。
2026年的经济增速预期仅为0.8%，2027年为1.2%，而2028年将升至1.5%，这些预期均低于3月份的预测，原因是战争对大宗商品市场、实际收入和市场信心的影响比之前预期的更为显著。
上述的滞胀特征——即高通胀与增长放缓并存——构成了欧洲中央银行当前政策决策的主要挑战。
欧洲中央银行管理机构承认，前景的不确定性仍然很高，通胀面临上升风险，而经济增长面临下降风险。
战争对中期通胀和增长的全面影响将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及间接效应和二次效应的大小。欧元体系工作人员更新的情景分析显示了通胀和增长的广泛分布区间，这些结果将与预测报告一同在欧洲中央银行官网上发布。
在政策工具方面，资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）继续以可预测的节奏缩减，欧元体系已经停止了对到期证券本金的再投资。
此外，传导保护工具（TPI）仍然处于待命状态，可以在必要时应对威胁欧元区各国货币政策传导的无序市场动态。
