原始保证金是什么？如何计算？注意它不等于成本！

原始保证金是什么？

原始保证金，又称为“开仓保证金”或“初始保证金”，是指投资者在开立期货合约头寸前，必须预先缴纳到期货账户中的最低资金。它不是合约价格的全部，而是用于担保履约的“抵押金”。

通俗解释：这是一场“赛马”你得先交报名费

假设期货交易就像一场赛马，你是马主。为了让你的马参赛，你得缴一笔报名费，表明你有资格承担比赛中的盈亏。

这个“报名费”就是原始保证金。

举例说明：假设投资者想交易一手黄金期货，交易所规定的开仓保证金是10000 元，投资者就必须先把这笔钱存入期货账户，才能正式建仓。如果少于10000元，则开仓不成功。具体如下：

原始保证金怎么计算？

初始保证金的金额依据期货合约的品种、市场波动率及交易所的风险评估标准决定，通常为合约总价值的 5%~15% 左右。

计算公式如下：

原始保证金 = 合约价值 × 保证金比例

📌 举例说明：假设台指期货当前价格为 13000，合约乘数是 200，保证金比例为 6%。而黄金期货（假设）当前价格是 2000 美元，合约乘数为 100 美元，保证金比例 15%。那么两者的初始保证金计算如下：

原始保证金的作用

1. 保证合约履行

它是风险防线之一，确保投资者在面对市场波动时有足够的资金应对亏损，避免违约。

2.控制市场风险

交易所通过调整保证金比例，来抑制投机行为。在行情剧烈波动时，比如战争、金融危机，保证金可能会临时提高。

3.实现杠杆交易

期货之所以“以小博大”，靠的就是保证金制度。投资者只需拿出小部分资金，就能控制大额仓位。但高杠杆也伴随高风险。

原始保证金≠成本，而是可退抵押金

许多新手投资者误以为缴纳保证金等于“买下”期货合约。实际上，开仓保证金只是被冻结资金，并非交易成本。只要交易中没有发生损失或强平，这部分资金在平仓后是可以返还的。

举例说明：若投资者买入某期货合约，价值为 100 万元，初始保证金为 10 万元。若合约顺利平仓且无亏损，这 10 万元将全部退回账户。具体如下：

原始保证金的调整机制

交易所会不定期根据市场行情和波动调整保证金标准。一般在以下几种情况下提高保证金：

• 合约波动性显著提升

• 重大经济事件或政治风险（如战争、制裁）

• 市场出现连续涨停/跌停

• 临近交割期，价格波动扩大

投资者应密切关注期货公司公告或交易所官网，及时调整账户资金，以免因资金不足被强制平仓。

总结：原始保证金是入门期货的第一课

理解初始保证金，不只是为了开仓，更是成为合格投资者的重要一步。

🔑 牢记三点：

1. 保证金不是成本，是风险控制的工具

2. 合理使用杠杆，严格控制仓位

3. 设置好止损止盈，才可能在期货市场中立足