繼4月中旬迎來LME（倫敦金屬交易所）首批位於中國香港特區的倉儲設施後，爲通過培育生態促進大宗商品交易，中國香港特區又在積極醞釀落地新的助推政策。
5月21日，2025年LME亞洲金屬研討會在中國香港特區舉辦。香港特區政府財政司司長陳茂波在致辭時透露，香港會繼續推動相關政策發展，例如會盡快把爲合資格（符合條件）的大宗商品貿易活動提供半稅優惠（50%利得稅寬減）的條例草案提交香港立法會審議。
這實際上是2024年10月中國香港特區提出打造大宗商品生態圈的後續政策。所謂大宗商品，包括金屬、礦產等內容，相關運輸佔全球航運交易量一半以上。
爲抓住這一規模巨大的市場機遇，中國香港近年來不斷出臺政策，希望帶動當地的倉儲物流、貿易、保險及金融等相關產業發展。例如，在今年2月香港特區政府的《財政預算案》中，曾提及將在2026年上半年提交草案为相关大宗商品貿易提供税收优惠。前述表態也因此被認爲減稅政策有望比此前預期更早落實。
“大宗商品交易商和船東是海運等服務的主要客戶，通過減稅等措施吸引他們集聚香港，可以帶動海運服務，進而推動期貨對沖等金融、法律服務，應該說是一種能從整體上鞏固香港國際金融、航運和貿易中心地位的有效手段，值得考慮。”當地一位貿易商解析稱。
與這一系列政策謀劃形成良性互動的，則是在過去一年中全球有色金屬市場呈現出的強勁發展勢頭。以此次研討會上透露的相關數據爲例：儘管不同金屬的走勢各異，但2024年LME的整體交易量達到1.78億手，同比增長20%。此外，由於具有推動全球產業轉型和技術進步的重要作用，鎳、鈷等新能源金屬的價格亦保持走高態勢。
市場普遍預計，隨着政策支持及新能源和高科技產業持續投資，未來幾年全球對相關金屬的需求將進一步加速。
“儘管全球政經局勢動盪，但香港在‘一國兩制’框架下仍具有獨特優勢。既在國際上保持開放、透明、全球互聯的環境，也按國際最佳標準運作。香港能夠利用這一增長勢頭，併成爲大宗商品貿易產業發展的中心平臺。”陳茂波在解釋政策變化的背景時指出。
2012年，港交所方面收購LME，被普遍認爲已有此方面的佈局考慮。而港交所行政總裁陳翊庭也在5月21日的同一場合表示，中國內地決心減碳，將大幅增加對相關金屬的需求，中國香港作爲LME許可的交割點，可以加強中國內地實物金屬市場與LME國際定價的聯繫，創造更多的市場套戥（Arbitrage）機會、減低物流成本。
她還進一步舉例指出了金屬產業對全球經濟的重要性，“近日在港上市的寧德時代就是先進的電池技術領導者。該股成爲今年至今全球最大規模的IPO，反映出金屬在引領全球綠色轉型中能夠發揮作用。”
從2024年底至今，《財經》持續跟蹤相關產業及政策在中國香港的落地細節。以今年4月爲例，LME宣佈覈准首批位於中國香港特區的倉儲設施，隨後將開始接收和儲存LME認可交割要求的（倉單）大宗商品金屬，即LME註冊品牌金屬。
這也是今年1月LME將中國香港納入爲其全球倉庫網絡內許可交付地點的後續落地活動。LME金屬期貨合約一大特色，即是允許買賣雙方實物交收。雖然其本身不自行營運倉儲網絡，但在全球有逾460個認可倉庫，供買賣雙方使用。
爲適應投資者對可持續發展的投資喜好，近年來LME不斷增加相關金屬品類。LME註冊品牌金屬會記錄其生產及採購方式，可供投資者衡量是否滿足其可持續發展的投資需求。
在當前的全球關稅環境當中，這種就近交割的做法，被認爲具有一定優勢。例如，由於LME的網絡相對完善，投資者及運營商此前已預期銅等金屬可能會被徵稅，因此提前將銅由亞洲運到美國，既可降低關稅帶來的衝擊，亦存在套戥獲利的可能。
目前中國香港已有先後兩批共計七個倉庫獲批（分別屬於五家運營商），最快將於今年7月開始投入運營，接收和儲存LME認可交割品牌的金屬。其中，第一批倉儲設施由三家運營商申請，共計設立四個倉庫。獲准儲存鋁合金、原鋁、銅、鎳、鉛、錫和鋅等金屬；新增的三個倉庫則由兩家運營商運營，獲准存放鋁合金、原鋁、銅、鎳、鉛、錫和鋅。
前後兩批獲批倉庫存放的金屬種類重疊較多，且基本屬於高價值的金屬，適合短期倉儲運作，這也被業內人士認爲將有效抵消中國香港較高的倉儲成本。
“雖然在港營運LME許可倉成本高，但主要儲存高價值金屬，同時因爲存倉期短，加上物流效率高，有助於交付期壓縮、抵消高成本因素。”LME行政總裁張柏廉（Matthew Chamberlain）如此表示，“用家會願意爲良好的物流服務埋單，特別是當市場出現逼倉（squeeze）情況時，大家更希望儘快把金屬運至倉庫進行交割，而非單單考慮成本”。
在當日論壇上，亦有相關行業人士對《財經》指出，選擇倉庫其實不光要考慮稅收及價格因素，還包括多個方面，例如管理規範性、運費成本、溝通的便捷程度，以及與當地的銀行關係等，“中國香港在這些方面都具有不錯的服務生態。比如可提供各式各樣的運輸方式，再比如全球前100家銀行有近七成落戶香港，這些因素都能很好地支持金屬交易和投資活動”。
本文來源：財經雜誌，原文標題：《香港醞釀大宗商品交易稅減半》
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