特朗普正考慮提前安排，潛在的“影子美聯儲主席”逐漸顯現。
根據德意志銀行的最新報告，美國總統特朗普在回答有關下一任美聯儲主席人選的問題時暗示，相關消息可能“很快公佈”。儘管鮑威爾的主席任期要到2026年5月才結束，其董事會席位更是持續到2028年。但特朗普可能會利用2026年1月美聯儲理事克魯格（Adriana Kugler）的席位空缺，提前安排繼任者。
德意志銀行指出，特朗普可能支持財政部長貝森特(Bessent)最初提出的“影子美聯儲主席”概念，即提前很長時間任命下任主席。這一策略顯示出政府對貨幣政策話語權的重視。
隨着特朗普政府的《大漂亮法案》預計在7月中旬通過，並且未來幾個月貿易政策可能進一步明朗化，市場的關注點將轉向美聯儲下一任主席的人選。
德意志銀行的報告整理了近期美國媒體頻繁提及的三位潛在候選人：
凱文·沃什(Kevin Warsh)：2006-2011年擔任美聯儲理事，現任胡佛研究所研究員。博彩市場將其視爲領先者，但歷史上持鷹派立場，曾批評美聯儲的量化寬鬆政策，並對去年9月50個基點的降息和美聯儲資產負債表規模提出質疑。
凱文·哈塞特(Kevin Hassett)：現任特朗普國家經濟委員會主任，但其貨幣政策傾向尚不明確。
克里斯·沃勒(Chris Waller)：現任美聯儲理事，最近表現出更加鴿派的觀點，認爲美聯儲可以忽略關稅推動的通脹並降低利率。根據德意志銀行AI工具的分析，沃勒是2024年以來第二鴿派的官員，僅次於芝加哥聯儲主席古爾斯比(Goolsbee)。
德意志銀行的報告指出，特朗普因呼籲“降息100基點爲經濟注入火箭燃料”，勢必傾向於選擇鴿派候選人。
但該行分析認爲，僅有鴿派傾向還不夠充分。雖然政府考慮的候選人可能都會承諾降息，但實施寬鬆政策纔是真正挑戰。美聯儲主席的影響力源於慣例而非制度設計，貨幣政策決定需要聯邦公開市場委員會(FOMC)多數票通過。
報告指出，新主席需要說服同事採取不同的政策路徑。外部候選人若曾批評美聯儲（如沃什）或參與可能損害美聯儲獨立性的政策（如哈塞特），將面臨更大阻力。
相比之下，德意志銀行認爲現任理事沃勒的勝算更大。
德意志銀行警告，無論最終人選如何，市場都可能測試下一任美聯儲主席的獨立性以及其實現通脹目標承諾的可信度。如果候選人來自政府內部，這一挑戰可能更加嚴峻。
在當前背景下，這種考驗可能更加嚴峻：特朗普威脅解僱鮑威爾，並在經濟韌性強、關稅推動通脹上升的情況下呼籲美聯儲大幅降息，爲美國經濟提供“噴氣燃料”。
當前美國經濟韌性疊加關稅推升通脹壓力，市場通脹預期可能提前升溫，新美聯儲主席必須決定是否要維護美聯儲來之不易的抗通脹信譽。
