特朗普正考虑提前安排，潜在的“影子美联储主席”逐渐显现。
根据德意志银行的最新报告，美国总统特朗普在回答有关下一任美联储主席人选的问题时暗示，相关消息可能“很快公布”。尽管鲍威尔的主席任期要到2026年5月才结束，其董事会席位更是持续到2028年。但特朗普可能会利用2026年1月美联储理事克鲁格（Adriana Kugler）的席位空缺，提前安排继任者。
德意志银行指出，特朗普可能支持财政部长贝森特(Bessent)最初提出的“影子美联储主席”概念，即提前很长时间任命下任主席。这一策略显示出政府对货币政策话语权的重视。
随着特朗普政府的《大漂亮法案》预计在7月中旬通过，并且未来几个月贸易政策可能进一步明朗化，市场的关注点将转向美联储下一任主席的人选。
德意志银行的报告整理了近期美国媒体频繁提及的三位潜在候选人：
凯文·沃什(Kevin Warsh)：2006-2011年担任美联储理事，现任胡佛研究所研究员。博彩市场将其视为领先者，但历史上持鹰派立场，曾批评美联储的量化宽松政策，并对去年9月50个基点的降息和美联储资产负债表规模提出质疑。
凯文·哈塞特(Kevin Hassett)：现任特朗普国家经济委员会主任，但其货币政策倾向尚不明确。
克里斯·沃勒(Chris Waller)：现任美联储理事，最近表现出更加鸽派的观点，认为美联储可以忽略关税推动的通胀并降低利率。根据德意志银行AI工具的分析，沃勒是2024年以来第二鸽派的官员，仅次于芝加哥联储主席古尔斯比(Goolsbee)。
德意志银行的报告指出，特朗普因呼吁“降息100基点为经济注入火箭燃料”，势必倾向于选择鸽派候选人。
但该行分析认为，仅有鸽派倾向还不够充分。虽然政府考虑的候选人可能都会承诺降息，但实施宽松政策才是真正挑战。美联储主席的影响力源于惯例而非制度设计，货币政策决定需要联邦公开市场委员会(FOMC)多数票通过。
报告指出，新主席需要说服同事采取不同的政策路径。外部候选人若曾批评美联储（如沃什）或参与可能损害美联储独立性的政策（如哈塞特），将面临更大阻力。
相比之下，德意志银行认为现任理事沃勒的胜算更大。
德意志银行警告，无论最终人选如何，市场都可能测试下一任美联储主席的独立性以及其实现通胀目标承诺的可信度。如果候选人来自政府内部，这一挑战可能更加严峻。
在当前背景下，这种考验可能更加严峻：特朗普威胁解雇鲍威尔，并在经济韧性强、关税推动通胀上升的情况下呼吁美联储大幅降息，为美国经济提供“喷气燃料”。
当前美国经济韧性叠加关税推升通胀压力，市场通胀预期可能提前升温，新美联储主席必须决定是否要维护美联储来之不易的抗通胀信誉。
