安永：上調2025年香港IPO集資額預測至1600億港元 有機會排名全球首位

安永發布2025年上半年中國內地和香港IPO市場報告

根據安永發布的2025年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告，A股市場上半年共有50家企業首發上市，以中小規模爲主，集資超過371億元人民幣，IPO宗數和集資額同比均上升14%。安永亞太區上市服務主管蔡偉榮預計，全年香港IPO集資額可能達到約1600億港元，有機會排名全球首位。同時，預計下半年A股IPO將進一步聚焦科創領域，以更精準的供給匹配實體經濟高質量發展需求，科技屬性強、滿足上市條件的優質企業將率先開啓上市程序。

從行業分佈來看，工業、科技和材料位列A股IPO宗數和集資額的前三位。汽車行業作爲重要支柱產業，其轉型升級和創新發展獲得政策支持，在2025年上半年上市的IPO中，有三成以上的企業屬於汽車行業的上下游企業。蔡偉榮表示，中國證監會近期多次強調更大力度支持優質未盈利科技企業上市，表明科創型企業的制度性紅利正在加速釋放，上市融資環境持續優化。

北交所IPO平均集資規模大幅上升，其他板塊平均集資額均有所下降。在上半年A股集資額十大IPO中，北交所IPO首次出現，位列第四位。蔡偉榮表示，今年以來，部分具有“含金量”的科技企業衝擊北交所，表明北交所對優質創新型中小企業的吸引力不斷增強，正在從“中小微企業融資平臺”向“硬科技企業聚集地”加速轉型。

港股IPO活動展望

安永香港資本市場服務發言人賴耘峯認爲，在A股公司赴港上市熱情高漲、“科企專線”落地、中概股迴歸升溫等因素作用下，港股IPO市場熱度將持續推升。本批擬A+H兩地上市的企業多爲細分領域龍頭，具備較強稀缺性，將吸引國際資本持續流入，市場形成良性循環，預計未來將有更多大型企業及產業鏈領軍企業登陸港股，新消費和硬科技企業IPO佔比將進一步提升。

中國企業在美國股市首發上市情況

2025年上半年，預計共有36家中國企業在美國股市首發上市，共集資8.41億美元，IPO宗數和集資額分別同比上漲44%和下降62%。缺少大型IPO，使得集資額“逆勢”下滑。蔡偉榮表示，目前，納斯達克上市門檻提高，中小企業赴美上市難度加大。儘管面臨不確定性，但仍有中國企業選擇赴美上市，爲企業未來發展和市場戰略提早佈局。