鉅額資金湧入！估值窪地+政治經濟穩定 英國併購市場迎爆發日

英國併購市場迎來爆發日，超過100億美元資金湧入

根據Dealogic發佈的數據，本週一英國企業共吸引了超過100億美元的併購資金，成爲今年交易最爲活躍的一天。這一現象表明，在市場波動暫停交易後，英國市場的低估值和相對穩定性吸引了衆多競標者和投資方。在宣佈對英國企業發出收購要約的公司中，包括美國芯片製造商高通(QCOM.US)、私募股權公司Advent以及法國的歐萊雅。

美國總統特朗普宣佈徵收大規模關稅引發的市場波動導致交易活動停滯數週後，一些公司找到了達成交易的有利時機。分析人士認爲，企業可能正藉此機會進軍英國市場，因爲若美元進一步貶值或英鎊升值，未來交易成本將會增加。

英國公司的吸引力

IonQ首席執行官Niccolo de Masi表示，英國的人才資源和地緣政治背景讓交易更具吸引力，該公司於週一宣佈以10.8億美元收購英國量子計算公司Oxford Ionics。

Peel Hunt的數據顯示，今年截至目前，已有30家英國公司接受了收購要約，這些公司的估值均超過1億英鎊（約合1.3544億美元），而去年同期這一數字爲26家，2024年全年則爲45家。

截至目前已公佈的交易總額達240億英鎊，而去年同期的交易總額爲360億英鎊。去年同期的交易總額之所以較高，是因爲其中包含了一些規模較大的交易，比如國際紙業公司(IP.US)以71億美元收購D.S Smith。

多年來英國股票市場的資金大量外流，導致英國公司的估值低於在其他歐洲或美國交易所上市的同類公司。這種現象使得英國公司成爲更具吸引力的收購目標。例如，富時100指數與標普500指數之間的差距在1月份達到了約49.5%，而目前這一差距約爲41%。

abrdn基金經理Amanda Yeaman表示：“管理團隊更願意接受收購要約，因爲有時這種方式能更簡便地確定估值，而且由於股市長期表現不佳，這種情況下接受要約也更爲容易。”

英國經濟和政治環境的穩定性

投標者們正被相對穩定的英國經濟和政治環境所吸引。Peel Hunt研究主管Charles Hall表示：“目前英國的經濟環境正在好轉，監管政策也變得更加可預測。當下購買英國企業可能比購買美國企業要風險小得多。”

Yeaman表示，英國所達成的貿易協議也表明該國“對商業開放”。而且由於短期內沒有舉行大選，英國保證了政治的穩定。她說道：“市場非常看重穩定，而在接下來的四年裏，我們擁有這種穩定的環境，而在其他地區則很難做到這一點。”

分析人士還表示，英鎊的強勢似乎並未起到抑制作用。巴克萊銀行的股票策略師Magesh Kumar表示：“尤其是全球投資者而言，美國投資者的想法是，在物價上漲趨勢加劇之前，我們要儘可能多地買入，因爲貨幣方面的有利因素依然存在。”

今年迄今爲止的大規模收購交易

今年迄今爲止規模最大的收購交易均於本週公佈，其中Advent出價37億英鎊收購科學儀器製造商Spectris，高通公司则出價18億英鎊收購Alphawave，而一些顧問預計還會有更多交易接踵而至。

Clifford Chance的合夥人Erik O’Connor指出，儘管經濟的不確定性可能會對併購市場造成影響，但諸如利率前景更加可預測以及英國企業資產負債表狀況改善等因素，應當會促進交易的進行。

O’Connor表示：“有一種感覺是，關鍵的基本面已處於有利狀態，能夠推動交易進行。”他指出，科技和房地產這兩個行業是今年迄今交易最爲活躍的領域（根據Dealogic的數據），而且它們受近期市場波動的影響較小。他說：“如果我們繼續保持這樣的發展速度，我不會感到意外。”