根據高盛最近發佈的一份報告，全球造船行業正在進入一個持續數年的升級階段，中國造船企業在這一過程中將發揮關鍵作用。

高盛在9月2日的報告中預計，在環保法規、船隊老化和貿易增長的共同影響下，全球造船行業將進入一個可能延續至2032年的“多階段、長期上升週期”，這將帶來價值1.2萬億美元的新船訂單。在這一擴張階段，中國造船企業將引領全球產能的增長。

我們對造船行業的長期上升週期持樂觀態度，並認爲環保要求和老舊船隊的更新需求將是主要的長期推動力。

分析師預計，在2025年至2032年間，全球新船訂單總量將達到4.41億修正總噸（CGT），總價值高達1.2萬億美元。

其中，脫碳法規將佔需求的26%，船隊更新需求將佔48%，而貿易增長將佔26%。報告指出，脫碳和更新需求將通過持續推動新船訂單來延長此次上升週期，特別是在2029年之後，2009-2012年交付的船舶將超過20年船齡，迫切需要被更環保的新船所替代。

高盛預計，在2025-2028年期間，新造船價格將保持在較高水平，儘管可能較2024年的峯值略有下降12%，但主要得益於產能的自律和結構性更強的新訂單需求。報告強調，全球產能的擴張主要來自中國的造船企業，而韓國和日本的造船企業則保持相對保守的態度。

高盛通過對全球400多家造船企業的排期和歷史交付數據以及已公佈的產能擴張計劃進行自下而上的分析，預計交付量將從2024年的4100萬修正總噸增加到2027年的5200萬修正總噸，增長27%，但全球造船企业的年复合增長率（CAGR）在2025-2027年期間僅爲2%。

這一增長主要由中國造船企業（新建船廠和老舊船廠重新啓用）的擴張所驅動。中國在全球造船產能中的比重正在持續增加，其高效的建造能力和成本優勢是吸引新訂單的重要因素。

報告特別分析了美國提高對中國建造船舶的港口服務費對中國造船行業的影響，認爲其負面影響有限。

報告提供了兩個核心數據：首先，目前在全球掛靠美國港口的國際船隊中，由中國建造或運營的船舶僅佔4%；其次，美國的進出口貿易量僅佔全球海運貿易總量的12%。這意味着船東有足夠的靈活性將中國建造的船舶重新部署到其他航線。

報告指出，中國船廠在2025年出現的市場份額下降，主要原因並非地緣政治，而是其自身產能極度緊張——手持訂單覆蓋年限高達3.7年，遠超韓國和日本的3年。這導致部分急於下單的船東轉向其他船廠。

然而，這恰恰構成了中國船廠的長期機遇。隨着中國船廠的產能擴張和現有訂單的逐步交付，其更具吸引力的價格優勢將凸顯，有助於重新奪回市場份額。數據顯示，這一趨勢或已開始，2025年6月和7月，中國船廠獲得的新訂單市場份額已回升至69%，遠高於前五個月的49%。