歐央行鴿派加碼寬鬆貨幣政策抗衰退 利率或在九月降至2%下方

歐洲央行預計今年降息至2%以下，通脹預期下調

根據最新調查，經濟學家普遍預期歐洲央行將在今年進一步降低借貸成本，預計降幅將超過先前預期，主要由於通脹率預計將在2026年初低於歐洲央行的目標。

月度調查結果顯示，在已經實施的七次25個基點降息之後，6月和9月可能還會進一步降息，這將使存款利率從目前的2.25%降至1.75%。而在上一次調查中，受訪者普遍認爲在整個調查期間存款利率將保持在2%。

儘管如此，分析師預測歐洲央行將在2027年第一季度再次加息至2%，使得對調查終點（2027年第三季度）的預測保持不變。

分析師們下調了通脹預期，目前預計2026年前兩個季度的物價漲幅平均爲1.7%和1.8%，而上次調查的預期爲1.9%。

官員們最近對通脹發表了樂觀的言論，並準備進一步降低借貸成本，下一步行動可能在6月。由於歐洲經濟疲軟，尤其是受到美國總統特朗普貿易關稅的影響，市場預計今年還會有兩到三次降息。

立陶宛央行行長Gediminas Simkus表示，由於歐元區經濟尚未感受到美國關稅的全部威力，而且能源價格下跌和歐元走強等“明顯的反通脹力量”正在發揮作用，6月再次降息是“必要的”。他補充說，“6月之後可能還會有一次降息”，但時機尚不確定。這一舉措可能在7月、9月甚至12月實施。

芬蘭央行行長Olli Rehn週五也表示，如果歐洲央行的新預測證實通脹放緩、增長勢頭減弱的前景，他將支持下月降息。

然而，歐洲央行執委會成員Isabel Schnabel週五敦促謹慎行事，認爲在不確定性上升的環境下，“穩健”的政策和將利率保持在當前水平附近是最合適的。

歐洲央行6月的預測將在這些決定中發揮關鍵作用。3月，歐洲央行预测今年经济增长0.9%，2026年和2027年分別增長1.2%和1.3%。

首席經濟學家Philip Lane上月表示，貿易緊張局勢使前景黯淡，但“重要的是要說這只是小幅下調”，因爲經濟仍在增長。歐元區第一季度產出甚至出人意料地增長了0.4%，是前一時期增幅的兩倍。

在通脹方面，歐洲央行3月預計2026年和2027年通脹率將從今年的2.3%放緩至1.9%和2.0%。一些政策制定者已經暗示可能會下調預期，这加剧了有关通胀可能再次低于歐洲央行2%目標的討論。

但4月份通脹率出人意料地穩定在2.2%，一項基礎指標躍升至2.7%，遠高於分析師的預測。