美國5月領先經濟指數小幅下滑 經濟增長放緩信號增強

美國領先經濟指數(LEI)下滑，經濟增長勢頭減弱

根據美國會議委員會6月最新發布的數據，2025年5月，美國領先經濟指數(LEI)環比小幅下滑0.1%，降至99.0點（2016年爲基準值100），延續了4月1.4%（由初值1.0%下修）的大幅跌勢。數據顯示，LEI在截至5月的六個月內累計下降2.7%，跌幅明顯高於前一階段的1.4%，表明美國經濟增長勢頭正在持續減弱。

美國會議委員會商業週期指標高級經理Justyna Zabinska-La Monica表示：“美國5月LEI再次下滑，雖然跌幅不大，由於4月數據下修幅度顯著，加上本月繼續回落，使得該指數六個月的變動率進一步轉負，正式觸發了經濟衰退預警信號。”她指出，5月股市在4月回調後反彈，對LEI形成了主要正向拉動；然而，消費者信心持續低迷、製造業新訂單疲軟、初請失業金人數連續第二個月增加，以及新屋建築許可下滑等負面因素，共同抵消了股市反彈帶來的正面影響，令LEI整體仍呈現下行趨勢。

儘管領先指標已亮起衰退警示，美國會議委員會目前並不預計2025年美國將陷入技術性衰退，但強調經濟增速放緩將是大概率事件。根據其最新預測，2025年美國實際GDP增速將放緩至1.6%，顯著低於2024年。此外，持續的關稅影響仍可能在2026年帶來進一步的增長壓力。

同步經濟指數(CEI)和滯後經濟指數(LAG)表現

與此形成對比的是，同期美國同步經濟指數(CEI)在5月環比微升0.1%，至115.1點，延續了4月的0.2%漲勢。2024年11月至2025年5月期間，該指數累計增長1.3%，是此前六個月(2024年5月至11月)漲幅(0.5%)的兩倍多。該指數由非農就業、扣除政府轉移支付的個人收入、製造業與貿易銷售以及工業產出四項組成，其中工業產出在5月爲唯一錄得下滑的項目，表現最弱。

此外，滯後經濟指數(LAG)5月上漲0.4%，至119.6點，繼4月上漲0.3%后繼续走高。該指數在過去六個月增長0.8%，成功扭轉了此前六個月0.3%的跌勢，顯示出某些滯後反應的經濟變量有所改善。