降息憧憬與中美貿易緩和共振 日經225指數再破4萬點大關

日本股市強勁上漲，日經225指數突破40,000點

日本股市延續了強勁的漲勢，日經225指數連續四日上漲，自1月以來首次突破40,000點。這一漲勢主要得益於美國降息預期以及中美貿易談判的穩步推進。在美國商務部長盧特尼克表示中國與美國簽署貿易協議，且白宮暗示唐納德·特朗普可能放寬截至7月份的關稅期限後，東證指數上漲0.8%，至2,826.15點（截至東京時間上午9:05）。日經225指數上漲1.1%，報40,001.55點。

主要貢獻者和市場表現

汽車製造商等出口型企業，以及“股神”巴菲特長期押注的日本五大商社，是日經225指數上漲的最大市值貢獻者。豐田汽車公司、本田汽車公司和日產汽車公司的股價一度上漲超過2.5%。東京電子等日本芯片製造設備領軍者的股價也表現強勁。日立製作所對東證指數的貢獻最大，漲幅2.4%。在該指數的1,682只成分股中，1,315只上漲，273只下跌，94只持平。

市場分析師觀點

三井住友DS資產管理公司首席市場策略師市川雅浩表示，在AI算力強勁需求的半導體相關板塊強力推動，以及美聯儲降息預期推動下，日本股市今日料將繼續走高。瑞穗證券公司高級技術分析師三浦豐表示：“日本與美國貿易方面出現了積極進展的跡象，一些投資者預計美國與其他國家之間的對等關稅的最後期限將會延長。”

AT Global Markets首席分析師Nick Twidale表示：“中東衝突已經基本平息，貿易協議似乎有序達成，我們對美聯儲降息的樂觀情緒也隨之增強。這些情緒正在向全球市場蔓延。”

全球市場影響

全球對於人工智能算力需求的持續井噴式擴張、中東局勢平穩、美聯儲降息預期持續升溫以及中美高層極力避免貿易爭端進一步升級的積極前景共同構成重大支撐因素。本週美國經濟指標表現疲軟；若PCE以及消費者支出等硬數據確認經濟放緩以及通脹未因關稅政策而邁入升級軌跡，美聯儲降息預期有望進一步升溫。

美聯儲宣佈降息將進一步支撐美國經濟以及依賴出口的日本經濟，從長期角度來看，隨着日本央行政策步伐轉向持續加息，將利好日本金融股，並在長遠上產生積極影響。

亞太基準股指——MSCI AC亞太指數上漲0.3%；東證指數年初至今上漲1.5%，而MSCI AC亞太指數上漲12%，MSCI亞洲指數則攀升至4年來最高點。在週四，全球股市基準指數——MSCI全球股指創下歷史新高，主要因地緣政治緊張局勢緩和以及市場對美聯儲年內降息的預期增強。週五早盤，日本、澳大利亞和中國香港與A股股指全線上揚，MSCI全球股指則繼續創歷史新高。

隨着交易員對美聯儲降息的押注持續加碼，美國國債全線走強。利率互換市場之前已完全定價今年還將有兩次降息，在本週更將第三次降息概率納入預期。