關稅影響成財報季焦點，期權市場預測波動加劇
根據FOREXBNB的報道，即將到來的財報季中，關稅問題將成爲市場關注的焦點，預計會導致標普500指數成分股公司的財報日波動幅度增加。特別是醫療保健板塊，由於面臨高關稅威脅和美國國會削減醫療補助計劃經費的影響，其波動幅度預期將高於以往。
美國總統特朗普近期威脅提高對多個貿易伙伴的關稅，包括對巴西征收50%的關稅和對歐盟徵收30%的關稅，且不打算延長8月1日的最後期限。這種新的不確定性可能會繼續阻礙公司提供前瞻性指引的能力。
期權市場數據顯示，與最近幾個季度相比，標普500指數成分股公司的財報日波動幅度將增加，但不會達到4月份貿易爭端導致市場動盪時的水平。
在第一季度財報季中，許多公司頻繁提及關稅問題，但並未量化影響或調整預期。投資者現在期待更明確的信息。據高盛策略師稱，標普500指數成分股公司中有73%將在新的與美國達成協議的截止日期之前公佈財報，因此情況可能仍會不明朗。
醫療保健行業波動預期
瑞銀集團的股票衍生品策略師Kieran Diamond指出，期權市場預計，各公司第二季度財報公佈後股價的反應將會較爲劇烈，尤其是消費類和醫療保健類公司。醫療保健行業在波動幅度方面表現最爲突出，其預期波動幅度明顯高於以往的財報季。
分析師們在進入財報季之際大幅下調了歐洲地區的預期目標，而美國方面的預期也較爲保守。法國巴黎銀行的衍生品策略師指出，歐洲的持倉情況較爲清淡，而德國的財政聲明給樂觀的經濟增長預期帶來了上行風險。
美國市場預期
在美國，德意志銀行的策略師指出，當前的市場態勢略低於中性水平，這有利於市場再次出現上漲。他們強調了一個長期存在的現象，即在財報季期間，股票通常在“約四分之三的時間內”會上漲，“平均漲幅爲2%”。
本週美國公佈的財報中，銀行及其他金融機構佔據主導地位。在這些即將公佈財報的大型企業中，許多企業的財報所顯示的波動幅度都超過了過去兩年其財報公佈後的平均波動幅度。
隨着整個市場的走勢總體呈上漲態勢，且近期指數的波動率（包括隱含波動率和實際波動率）持續下降，單隻股票的波動率卻保持穩定。此時，交易員們正期待在財報季期間出現更大的個股波動。上週有一次，芝加哥期權交易所的標普500成份股波動率指數與VIX指數的比率達到了自2月以來的最高水平。
高盛預計，在本季度，財報日的波動將會加大，因爲大多數關鍵的市場討論都是圍繞特定主題展開的——關稅、人工智能、利率、政府政策等，並且很可能會產生贏家和輸家，而非全面的上漲或下跌。最新季度財報日的波動幅度可能會比非財報日的波動幅度高出3.5倍，而此前一個時期的這一比例爲2.5倍。
高盛衍生品研究部門主管John Marshall在一份報告中寫道：“在財報公佈前，我們仍認爲期權買入策略頗具吸引力；而在財報公佈期間，則認爲期權賣出策略較爲有利。”
