恒指公司：恒生科指過去一年漲超53% DeepSeek模型成關鍵催化劑

恒生科技指數（科指）2025年表現強勁，ETF追蹤數量及資產管理總值增長顯著

恒指公司最新數據顯示，恒生科技指數（科指）在2024年錄得近19%的升幅後，過去一年錄得超過53%的升幅，並在2025年進一步延續升勢。截至2025年7月18日，科指今年再漲24%。科指升勢持續，主要是由於DeepSeek於1月推出其具備成本效益的大型語言模型（LLM），令市場對中國人工智能的樂觀情緒升溫，從而帶動科技股的表現。此外，科指已經收復2025年4月由於贸易局势紧张引致的跌幅。

截至2025年7月18日，年初至今的升勢帶動科指於過去一年升幅擴大至超過53%，跑贏以恒生綜合指數爲代表的大市12個百分點。雖然科指表現優於大市，但其波幅亦較高。截至今年7月18日，科指的1年年化波動率近41%，而恒生綜指則爲28%。

ETF追蹤數量及資產管理總值增長

自首支追蹤科指的ETF於2020年8月推出以來，以科指爲參考基準的ETP（ETF+L&I）數目持續上升，帶動整體資產管理總值（AUM）同步錄得增長。截至2025年6月底，追蹤科指的ETP總計AUM爲263億美元，較2024年底上升近35%。過去幾年AUM持續上升，2021至2025年累計漲幅達到362%。截至2025年6月30日，合共29支以科指爲參考基準的ETP在美國、歐洲及亞洲13個不同的交易所上市。以ETP的AUM及數目而言，科指是目前恒生指數系列中獲追蹤範圍最廣的指數。

股票互聯互通機制及科指期貨成交量

2014年11月推出的股票互聯互通機制，對促進香港資本市場發展至關重要。截至2025年6月30日，共有17支ETF符合南向交易資格，其中13支追蹤恒生指數系列。值得留意的是，當中有5支以科指爲基礎指數，令科指成爲目前最多南向合資格ETF追蹤的指數。

恒指公司指出，自科指期貨於2020年11月推出以來，成交量在過去五年節節上升。據香港交易所數據顯示，2025年上半年，科指期貨的平均每日成交量（ADV）達到約17.2萬張合約，較2024年增長44%。長線而言，自2020年科指期貨開始交易以來，ADV累計錄得97倍漲幅，其成交量顯著上升，亦帶動科指期貨於香港整體期貨市場的市場份額上升至22%，僅次於恒指期貨及國指期貨。