美日貿易協議掃除障礙，日本央行年內加息概率飆升

美日貿易協議影響日本貨幣政策，加息預期升溫

根據FOREXBNB的報道，美日貿易協議對日本貨幣政策的影響正在逐步顯現。2025年7月22日，日本與美國正式達成貿易協議，雙方將對等徵收15%的關稅，較日本此前25%的汽車關稅顯著降低。這一協議消除了日本經濟的一大不確定性，爲日本央行調整貨幣政策創造了條件。

協議達成後，金融市場迅速反應。日元兌美元匯率一度升至146.82，日本國債期貨價格則出現下跌。掉期交易數據顯示，年底前加息概率已從協議前的60%左右升至約80%，顯示市場預期明顯升溫。此前調查顯示，36%的受訪者認爲2026年1月最可能成爲下次加息時點，32%則選擇2025年10月。

日本央行最新動態顯示，政策制定者正密切關注經濟數據以決定加息節奏。儘管56位受訪央行觀察員均預測7月政策利率將維持0.5%不變，但通脹數據及政治局勢變化仍可能影響後續決策。部分委員指出，實際利率仍遠低於中性利率水平，需逐步調整以避免緊縮效應。日本央行前首席經濟學家早川英男表示，若關稅局勢進一步明朗，央行可能最早於2025年10月啓動加息，前提是經濟數據持續支撐政策調整。

經濟基本面

日本總務省最新數據顯示，2025年6月日本核心CPI（剔除生鮮食品）同比上漲3.3%，較5月3.5%有所回落，但仍顯著高於2%目標，食品價格通脹是主要推動因素。日本央行行長植田和男多次強調，只要經濟與通脹按預期發展，即便未出現超預期利好，也將推進加息進程。

國際視角

國際貨幣基金組織預測，2025年日本名義GDP將被印度反超，跌至世界第五位，主要因日元貶值導致以美元計價的GDP縮水。這一預測較2023年的預估提前了一年，凸顯日本在全球經濟格局中的調整壓力。

當前，日本央行正平衡多重目標：在關注物價穩定的同時，需評估全球金融市場波動對日元的影響。加息後，日元快速升值可能會引發市場對出口企業盈利的擔憂。副行長內田真一近期表示，若金融市場不穩定，央行可能暫停進一步加息，此言論一度提振股市並緩解日元壓力。

綜合來看，日本央行年內加息預期持續升溫，但具體節奏仍取決於經濟數據表現及全球貿易環境變化。市場普遍預期，若2025年第四季度經濟指標未現顯著惡化，央行或於12月會議上首次加息，並可能在2026年繼續調整政策以實現物價穩定目標。