關稅囤貨潮退!美國6月商品進口大跌，逆差超預期收窄或提振二季度GDP

美國6月商品貿易逆差超預期縮減，進口量普遍下降

美國商務部公佈的最新數據顯示，6月商品貿易逆差較上月收窄10.8%至860億美元，縮減幅度超出預期，反映出在特朗普政府關稅政策生效前搶購商品的勢頭減弱，進口量呈現普遍下降趨勢。

具體來看，6月進口額下降4.2%至2642億美元，其中消費品進口額降至2020年9月以來最低水平，工業用品進口額創2021年以來新低，機動車進口額亦出現下滑。同期美國商品出口額下降0.6%。

這些數據將爲經濟學家調整二季度GDP增長中淨出口貢獻度的估算提供依據，年初拖累GDP增長的貿易失衡現象有望在二季度得到顯著改善。

今年一季度，美國企業爲趕在特朗普政府關稅政策生效前大幅增加進口，導致當季淨出口額佔GDP比重減少4.61個百分點，直接拖累經濟環比年化萎縮0.5%。在最新貿易數據公佈前，亞特蘭大聯儲GDPNow模型預測4-6月美國經濟將增長2.4%，其中淨出口預計貢獻3.31個百分點。

最新經濟指標預估報告

除商品貿易數據外，最新經濟指標預估報告顯示，6月零售庫存增長0.3%，創去年9月以來最大增幅，主要受汽車經銷商庫存激增推動；批發商庫存增長0.2%。

當前特朗普政府頻繁調整的關稅政策仍給製造業帶來不確定性，儘管部分貿易伙伴已達成協議，但仍有國家需在週五最後期限前與美方達成共識，否則將面臨關稅大幅上調風險。

特朗普政府將關稅作爲刺激國內生產、推動出口增長、減少貿易逆差、增加財政收入及強化國家安全的核心戰略。值得一提的是，更完整的6月貿易數據（含服務業賬戶餘額）將於8月5日正式發佈。