集邦諮詢：預計下半年多晶硅供給側博弈將加劇

多晶硅市場供需動態及價格趨勢分析

根據集邦諮詢的最新報告，8月份多晶硅整體供給量預計將在12-12.5萬噸區間，價格有望向上修復。新產能的啓動投產預期增強，主要由新玩家及二三線廠商推動。儘管價格修復，但由於光伏需求的實際狀況，市場可能面臨有價無市的局面。目前，“價格指導”和“產能整合”爲多晶硅價格提供了支撐，但盈利修復後的“復工復產”可能對政策面帶來的積極影響構成衝擊，預計下半年多晶硅供給側的博弈將加劇。

硅片方面，順價成功推動多晶硅價格再度上行，但漲幅環比縮窄。頭部硅片廠商爲維持生產進行補庫，而其他廠商則相對謹慎，避免大量囤貨。截至本週，多晶硅行業庫存約38萬噸以上，8月份可能出現上行態勢。

7月硅片廠商嚴格控制排產，維持供需穩定，爲硅片價格上探提供動能。8月在價格上修，利潤恢復的背景下，多數硅片廠商均有提產預期。當前硅片庫存呈下行趨勢，庫存壓力大幅緩解，議價權大幅提升。

電池片環節

本週電池片價格顯示，M10單晶TOPCon電池主流成交價爲0.285元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價爲0.280元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價爲0.280元/W。海外地區如土耳其及巴基斯坦拿貨意願強烈，國內出口退稅取消預期及硅片漲價推動下，價格連續出現上調。專業化電池片企業庫存出現下降，供需平衡，部分規格的高效N型電池片甚至出現供給緊張。

組件環節

本週組件價格顯示，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價爲0.67元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價爲0.72元/W。頭部大廠接單相對較優，二三線廠商訂單能見度較差，導致其只能繼續降價接單。頭部廠商堅持執行抱團挺價，部分廠商向終端表示由於上游成本快速上行，前期低價簽訂的訂單較難執行，但價格是否能夠落地仍在拉鋸博弈中；二三線廠商硅片價格分散，不少廠商急於低價拋貨。

海外需求方面，7月歐陸組件價格繼續下修，裝機積極性較低；印度DCR組件價格持穩，但進口電池片價格抬升或陸續向其傳導；美國FOB產品報價暫穩，新關稅政策以及新安全港規則的變動，爲需求帶來更多的不確定性。