集邦咨询：预计下半年多晶硅供给侧博弈将加剧

多晶硅市场供需动态及价格趋势分析

根据集邦咨询的最新报告，8月份多晶硅整体供给量预计将在12-12.5万吨区间，价格有望向上修复。新产能的启动投产预期增强，主要由新玩家及二三线厂商推动。尽管价格修复，但由于光伏需求的实际状况，市场可能面临有价无市的局面。目前，“价格指导”和“产能整合”为多晶硅价格提供了支撑，但盈利修复后的“复工复产”可能对政策面带来的积极影响构成冲击，预计下半年多晶硅供给侧的博弈将加剧。

硅片方面，顺价成功推动多晶硅价格再度上行，但涨幅环比缩窄。头部硅片厂商为维持生产进行补库，而其他厂商则相对谨慎，避免大量囤货。截至本周，多晶硅行业库存约38万吨以上，8月份可能出现上行态势。

7月硅片厂商严格控制排产，维持供需稳定，为硅片价格上探提供动能。8月在价格上修，利润恢复的背景下，多数硅片厂商均有提产预期。当前硅片库存呈下行趋势，库存压力大幅缓解，议价权大幅提升。

电池片环节

本周电池片价格显示，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.285元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W。海外地区如土耳其及巴基斯坦拿货意愿强烈，国内出口退税取消预期及硅片涨价推动下，价格连续出现上调。专业化电池片企业库存出现下降，供需平衡，部分规格的高效N型电池片甚至出现供给紧张。

组件环节

本周组件价格显示，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.67元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.72元/W。头部大厂接单相对较优，二三线厂商订单能见度较差，导致其只能继续降价接单。头部厂商坚持执行抱团挺价，部分厂商向终端表示由于上游成本快速上行，前期低价签订的订单较难执行，但价格是否能够落地仍在拉锯博弈中；二三线厂商硅片价格分散，不少厂商急于低价抛货。

海外需求方面，7月欧陆组件价格继续下修，装机积极性较低；印度DCR组件价格持稳，但进口电池片价格抬升或陆续向其传导；美国FOB产品报价暂稳，新关税政策以及新安全港规则的变动，为需求带来更多的不确定性。