中指研究：截至2025年8月20家出險房企債務重組、重整獲批 化債超1.2萬億元

2025年房企債務重組與退市情況概覽

根據中指研究院統計，截至2025年8月，20家出險房企的債務重組和重整獲批，化債總規模超過1.2萬億元人民幣。這一市場深度衝擊導致房企經營受到較大影響，2022年至今已有27家上市房企被動退市，另有幾家房企私有化退市。多家上市企業出於主動轉型和被動保殼的需要，剝離房地產開發業務，退出房地產業務或轉型輕資產。

部分出險房企債務重組、重整獲批情況

截至2025年8月，完成境內及境外債重組的企業包括融創、富力、奧園、遠洋、時代中國、龍光等。完成境外債重組的企業有中梁、當代等。境外債重組獲批的企業有旭輝、佳兆業、金輪天地、禹洲地產、世茂、綠地、碧桂園等。2025年6月，新華聯完成重整，霍煤龍興房地產公司重整獲得批准，金科股份、協信遠創進行重整，已經獲得法院批准，目前在執行階段。

上市房企退市與業務剝離情況

2020-2025年間，70餘家房企發生債務違約，其中2022年密集爆發爲44家。截至2025年8月，77家房企發生債務違約。受市場深度衝擊及債務違約影響，2022年至今有27家上市房企被動退市，其中A股14家，H股13家，原因包括面值退市、連續虧損、財報難以發出及難以達成復牌指引等。此外，有個別上市房企私有化退市。

近年來，多家上市企業如魯商發展、珠免集團、冠城新材等剝離房地產開發業務，退出房地產業務或轉型輕資產。

2025上半年上市房企業績情況

截至8月20日，滬深上市房企中71家發佈2025半年度業績預告，其中45家虧損，佔比63.4%，相比去年同期上升了1.1個百分點。上市房企業績虧損的主要原因包括項目結算規模顯著下降、毛利率處低位、新增計提資產減值、部分大宗資產交易和股權交易價格低於賬面值、有息負債利息費用化金額增加。