中指研究：截至2025年8月20家出险房企债务重组、重整获批 化债超1.2万亿元

2025年房企债务重组与退市情况概览

根据中指研究院统计，截至2025年8月，20家出险房企的债务重组和重整获批，化债总规模超过1.2万亿元人民币。这一市场深度冲击导致房企经营受到较大影响，2022年至今已有27家上市房企被动退市，另有几家房企私有化退市。多家上市企业出于主动转型和被动保壳的需要，剥离房地产开发业务，退出房地产业务或转型轻资产。

部分出险房企债务重组、重整获批情况

截至2025年8月，完成境内及境外债重组的企业包括融创、富力、奥园、远洋、时代中国、龙光等。完成境外债重组的企业有中梁、当代等。境外债重组获批的企业有旭辉、佳兆业、金轮天地、禹洲地产、世茂、绿地、碧桂园等。2025年6月，新华联完成重整，霍煤龙兴房地产公司重整获得批准，金科股份、协信远创进行重整，已经获得法院批准，目前在执行阶段。

上市房企退市与业务剥离情况

2020-2025年间，70余家房企发生债务违约，其中2022年密集爆发为44家。截至2025年8月，77家房企发生债务违约。受市场深度冲击及债务违约影响，2022年至今有27家上市房企被动退市，其中A股14家，H股13家，原因包括面值退市、连续亏损、财报难以发出及难以达成复牌指引等。此外，有个别上市房企私有化退市。

近年来，多家上市企业如鲁商发展、珠免集团、冠城新材等剥离房地产开发业务，退出房地产业务或转型轻资产。

2025上半年上市房企业绩情况

截至8月20日，沪深上市房企中71家发布2025半年度业绩预告，其中45家亏损，占比63.4%，相比去年同期上升了1.1个百分点。上市房企业绩亏损的主要原因包括项目结算规模显著下降、毛利率处低位、新增计提资产减值、部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值、有息负债利息费用化金额增加。