歐洲央行進入新貨幣政策階段，暫緩進一步降息

歐洲央行管理委員會成員Martins Kazaks在傑克遜霍爾研討會上表示，由於通脹率已達到2%的目標水平，且近期數據未顯示顯著變化，目前沒有必要進一步降息。

在八次下調存款利率至2%之後，歐洲央行政策制定者在7月份暫緩進一步放鬆貨幣政策。此後，許多決策者表示，他們傾向於在下個月會議上再次按兵不動。

Kazaks表示：“我們看到了好消息，也看到了壞消息，但這些消息還不足以讓我們重新審視需要採取的行動。我認爲我們目前的情況仍然良好。”

儘管歐盟與美國之間的貿易協議減少了一些阻礙企業投資的不確定性，但大多數出口產品被徵收15%的關稅仍將拖累經濟增長。

然而，相關調查表明歐洲製造業正在復甦，該行業三年多來一直難以擴張。工資增長也如預期般放緩，增強了人們對中期通脹率將穩定在2%的信心。

Kazaks表示：“我們已經達到了目標，任務已經完成——現在我們需要確保能保持在目標範圍內。我們知道，到明年年初，通脹率會略微低於目標，但當然，問題是它會如何開始反彈。”

歐洲央行今年6月預測，2026年通脹率將降至1.6%，下一年將回升至2%。新的預測將於9月公佈，這將成爲政策制定者利率決策的關鍵。

交易員們預計歐洲央行今年不會再降息，Kazaks則表示，交易員們的觀點“與基線非常一致”。

他表示：“市場瞭解我們。”

他認爲歐洲央行下個月可能不會降息的部分原因是，再次降息不會顯著改變歐洲的前景。

Kazaks表示：“再降息25個基點也不會對經濟產生重大影響。在我看來，這更像是一個保險措施。”

目前看來，再次降息並非必要的舉措。歐洲央行管理委員會成員Olli Rehn也表示，歐洲央行沒有必要在經濟增長和通脹風險顯現之前採取行動。他表示：“任何僅僅爲了保險起見而進行的‘降息’都是不必要的。”

Kazaks強調，6月份官員們所指出的大部分風險至今仍然存在。

他表示：“至少目前，我認爲我們還沒有急於趕上來。”但他也表示：“我們仍依賴數據。如果我們認爲有必要採取行動，那麼我們就會採取行動。”