欧洲央行进入新货币政策阶段，暂缓进一步降息

欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks在杰克逊霍尔研讨会上表示，由于通胀率已达到2%的目标水平，且近期数据未显示显著变化，目前没有必要进一步降息。

在八次下调存款利率至2%之后，欧洲央行政策制定者在7月份暂缓进一步放松货币政策。此后，许多决策者表示，他们倾向于在下个月会议上再次按兵不动。

Kazaks表示：“我们看到了好消息，也看到了坏消息，但这些消息还不足以让我们重新审视需要采取的行动。我认为我们目前的情况仍然良好。”

尽管欧盟与美国之间的贸易协议减少了一些阻碍企业投资的不确定性，但大多数出口产品被征收15%的关税仍将拖累经济增长。

然而，相关调查表明欧洲制造业正在复苏，该行业三年多来一直难以扩张。工资增长也如预期般放缓，增强了人们对中期通胀率将稳定在2%的信心。

Kazaks表示：“我们已经达到了目标，任务已经完成——现在我们需要确保能保持在目标范围内。我们知道，到明年年初，通胀率会略微低于目标，但当然，问题是它会如何开始反弹。”

欧洲央行今年6月预测，2026年通胀率将降至1.6%，下一年将回升至2%。新的预测将于9月公布，这将成为政策制定者利率决策的关键。

交易员们预计欧洲央行今年不会再降息，Kazaks则表示，交易员们的观点“与基线非常一致”。

他表示：“市场了解我们。”

他认为欧洲央行下个月可能不会降息的部分原因是，再次降息不会显著改变欧洲的前景。

Kazaks表示：“再降息25个基点也不会对经济产生重大影响。在我看来，这更像是一个保险措施。”

目前看来，再次降息并非必要的举措。欧洲央行管理委员会成员Olli Rehn也表示，欧洲央行没有必要在经济增长和通胀风险显现之前采取行动。他表示：“任何仅仅为了保险起见而进行的‘降息’都是不必要的。”

Kazaks强调，6月份官员们所指出的大部分风险至今仍然存在。

他表示：“至少目前，我认为我们还没有急于赶上来。”但他也表示：“我们仍依赖数据。如果我们认为有必要采取行动，那么我们就会采取行动。”