香港施政报告前瞻：建议分阶段下调或取消股票印花税，创业板改革及监管警示公开披露

香港新一份《施政报告》即将于9月17日发表。香港证券及期货专业总会会长陈志华提出多项建议，旨在增强市场深度和活力。

股票印花税调整建议

陈志华建议分三阶段下调或取消股票印花税，以降低交易成本，增强市场深度。具体建议如下：

阶段 印花税调整 预期效果
阶段一 6至12个月内印花税由0.1%再下调 试点下调，交易量预期增加
阶段二 12至24个月内进一步减免，并推“印花税抵税”机制 交易量增多，机构长线并购意愿提升
阶段三 24至36个月内全面取消印花税，并修订交易征费 交易成本降至全球最低之一，增强市场深度

创业板(GEM)改革建议

陈志华指出创业板(GEM)现行规定导致整体缺乏活力，未能充分发挥对中小企业的融资支援作用。他建议港交所借鉴美国纳斯达克市场的分层制度，针对不同规模和发展阶段的企业设立差异化上市标准。对于科技创新型企业，建议放宽现金流或收入要求，增加用户增长数、市场份额等多维度评估指标。对于新兴行业、潜力大但短期盈利不明显的公司，给予更多上市机会。

监管警示公开披露问题

陈志华还提到现行机制下，监管警示的公开披露常伴随股价剧烈波动，缺乏预警期。他建议监管当局检视现行程序，赋予责任方改正机会，同时严格监控主要股东及上市公司的交易行为，防止内幕交易或不当减持，确保中小投资者的利益不受损害。

股票期权市场发展

陈志华指出，股票期权市场的发展可为整体市场增加额外的流动性、强化价格发现机制、提高市场效率及深度。他建议设立一套精准且高效的快速纳入机制，针对条件合适的股票，迅速推出每周及每月股票期权，以改善股票期权产品的广度与深度，优化市场结构，提升国际竞争力。

小型证券行资助建议

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬建议政府资助小型证券行，帮助它们提升相关配套，促进其与香港金融市场共同成长。他认为虽然现时香港股票印花税较贵，但现时“靠印花税顶住”，认为减印花税属“其次”。