美聯儲降息難阻債市拋售 關鍵收益率跳漲凸顯政策分歧

美聯儲降息25個基點，鮑威爾警惕通脹風險

美聯儲主席鮑威爾駁斥了債券交易員的激進降息預期，儘管美聯儲如預期將基準利率下調了25個基點，並預計今年還將有兩次降息。鮑威爾保持謹慎態度，警惕通脹風險，未屈服於特朗普要求更大幅度降息的壓力。

債券交易員認爲，即使就業市場步履蹣跚，貨幣政策的路徑仍遠未確定。美聯儲最初決定後，國債短暫上漲行情逐漸消退，10年期收益率在美國交易時段結束時上漲6個基點至4.09%。

布蘭迪萬全球投資管理的投資組合經理Tracy Chen表示：“市場預期的深度降息並非已成定局，這次25個基點的降息是一次保險性的降息，一次風險管理式的降息。”

自鮑威爾上個月暗示已準備好再次降息以來，債券市場一直強勁上漲。一些交易員甚至開始押注美聯儲將在年底前進行半百分點的降息。

鮑威爾明確表示，他準備放鬆政策以阻止勞動力市場惡化，表示不再認爲勞動力市場“非常穩固”。但他強調，美聯儲遠未轉入救火模式，並表示仍需要確保特朗普的關稅不會重新引發通脹，且政策制定者仍處於“逐次會議決策的情境中”。

這些評論推動兩年期國債收益率上漲5個基點至3.55%，其他期限也有類似漲幅。美元隨收益率走高。

美聯儲政策利率調整及預測

美聯儲將其政策利率下調至4%至4.25%的區間，其季度更新預測的影響超過了這一舉措。

TCW Group的全球利率聯席主管佈雷特·巴克表示：“這不算鷹派，但比市場預期的更鷹派，美聯儲並沒有真正認可市場的定價。關鍵在於，鮑威爾仍將此次降息描述爲風險管理式的降息。他們沒有暗示未來會有一系列降息。”