日本央行“精準縮表” 超長期日債跌勢恐加劇

日本央行縮減超長期國債購買規模，市場反應平淡

日本央行宣佈將縮減超長期國債的購買規模，這一舉措可能加劇該國期限最長債券的虧損。根據週二發佈的聲明，日本央行下季度每月將購買3450億日元（約合23億美元）的10至25年期國債，低於7-9月期間的4050億日元；期限超過25年的國債購買量將維持在1500億日元不变。市場初步反應平淡，10年期國債期货在晚盘交易中基本保持稳定。

日本國債虧損情況

近期日本10年期以上國債的虧損持續擴大，今年以來其跌幅已達9%，是所有期限國債跌幅的兩倍多。超長期債券首當其衝，原因包括通脹持續、壽險公司需求減弱以及可能引發額外財政支出的政治動盪。三井住友信託資產管理公司高級策略師Katsutoshi Inadome表示：“（購買規模）削減幅度略超預期，這可能成爲債券市場的一個輕微利空因素。”

日本央行貨幣政策調整

據悉，日本央行10-12月對所有期限國債的月度購買規模將從本季度的3.705萬億日元降至3.3萬億日元，這是其進一步遠離寬鬆貨幣政策的舉措。日本央行正以漸進步伐加息，越來越多市場參與者預計其10月將再次加息。此外，日本央行計劃每季度縮減4000億日元購債規模，到2026年3月將降至2.9萬億日元。

安盛投資管理公司高級固定收益策略師Ryutaro Kimura指出，日本央行維持25年以上期限債券購買量不變“對促進超長期日本國債市場穩定具有積極意義”，投資者會將此解讀爲一個信號，即央行正謹慎避免超長期國債重現今年五月的不穩定風險。