英國經濟二季度增速放緩至0.3% 財政大臣裏夫斯面臨嚴峻預算抉擇

英國二季度經濟增速放緩，面臨預算挑戰

根據英國官方數據，2025年英國經濟在年初表現強勁後，二季度增速有所放緩。英國國家統計局(ONS)初步估算數據顯示，2025年二季度國內生產總值(GDP)同比增長0.3%，低於今年一季度0.7%的增速，且與路透社調查中經濟學家的預期一致。2024年全年經濟增速維持1.1%不變，未作修正；不過，由於季度增長路徑數據調整，截至2025年6月底的全年GDP增速從1.2%上修至1.4%。

若剔除人口增長的影響，截至2025年6月底的全年人均GDP增長0.9%，而2024年人均GDP曾陷入停滯。英國在2025年上半年成爲G7集團中增速最快的經濟體，但这一增長部分源于一次性因素，如在美國進口關稅生效前，英國出口出現短期激增。英國央行預測，2025年全年經濟增速將溫和維持在1.25%。

經濟預測與挑戰

會計師事務所RSM UK首席經濟學家托馬斯·皮尤(Thomas Pugh)預測，由於薪資增長放緩，且通脹率預計將升至4%，今年剩餘兩個季度的經濟增速將維持在0.2%。他指出，即將到來的預算案中有關加稅的猜測，可能會削弱消費者和企業信心。

數據顯示，被視爲“消費者對未來擔憂程度指標”的家庭儲蓄率，從一季度的10.5%微升至二季度的10.7%；同時，二季度企業投資增速從初始估算的0.1%上修至年化3.0%。英國國家統計局指出，儘管服務業整體實現增長，但消費者支出幾乎無增長，面向消費者的服務產出甚至略有下降。

財政壓力與赤字

許多經濟學家預計，爲實現赤字削減目標，財政大臣蕾切爾·裏夫斯(Rachel Reeves)將不得不在11月26日的預算案中加徵數百億英鎊稅款。英國預算責任辦公室(OBR)可能對未來生產力和經濟增長持更悲觀態度。美國加徵關稅、借貸成本上升以及政府在福利削減政策上的反覆，均加劇了財政壓力。

Capital Economics英國首席經濟學家保羅·戴爾斯(Paul Dales)表示，週二數據中對往年生產力和增長的小幅上修，不太可能影響預算責任辦公室的判斷，目前顯示英國經濟較新冠疫情前增長5.2%，高於此前4.5%的估算。

2025年二季度，英國經常賬戶赤字達到289.39億英鎊(約合389億美元)，高於路透社調查中的所有預期，爲兩年來最高水平，佔GDP的比例也從一季度的2.8%升至3.8%。英國國家統計局解釋，赤字擴大主要源於英國資產向外國投資者支付的股息增加。儘管美國總統唐納德·特朗普在4月宣佈大範圍加徵關稅，但2025年二季度英國整體全球貿易逆差變化不大，仍爲28億英鎊，佔GDP的0.4%。