英国经济二季度增速放缓至0.3% 财政大臣里夫斯面临严峻预算抉择

英国二季度经济增速放缓，面临预算挑战

根据英国官方数据，2025年英国经济在年初表现强劲后，二季度增速有所放缓。英国国家统计局(ONS)初步估算数据显示，2025年二季度国内生产总值(GDP)同比增长0.3%，低于今年一季度0.7%的增速，且与路透社调查中经济学家的预期一致。2024年全年经济增速维持1.1%不变，未作修正；不过，由于季度增长路径数据调整，截至2025年6月底的全年GDP增速从1.2%上修至1.4%。

若剔除人口增长的影响，截至2025年6月底的全年人均GDP增长0.9%，而2024年人均GDP曾陷入停滞。英国在2025年上半年成为G7集团中增速最快的经济体，但这一增长部分源于一次性因素，如在美国进口关税生效前，英国出口出现短期激增。英国央行预测，2025年全年经济增速将温和维持在1.25%。

经济预测与挑战

会计师事务所RSM UK首席经济学家托马斯·皮尤(Thomas Pugh)预测，由于薪资增长放缓，且通胀率预计将升至4%，今年剩余两个季度的经济增速将维持在0.2%。他指出，即将到来的预算案中有关加税的猜测，可能会削弱消费者和企业信心。

数据显示，被视为“消费者对未来担忧程度指标”的家庭储蓄率，从一季度的10.5%微升至二季度的10.7%；同时，二季度企业投资增速从初始估算的0.1%上修至年化3.0%。英国国家统计局指出，尽管服务业整体实现增长，但消费者支出几乎无增长，面向消费者的服务产出甚至略有下降。

财政压力与赤字

许多经济学家预计，为实现赤字削减目标，财政大臣蕾切尔·里夫斯(Rachel Reeves)将不得不在11月26日的预算案中加征数百亿英镑税款。英国预算责任办公室(OBR)可能对未来生产力和经济增长持更悲观态度。美国加征关税、借贷成本上升以及政府在福利削减政策上的反复，均加剧了财政压力。

Capital Economics英国首席经济学家保罗·戴尔斯(Paul Dales)表示，周二数据中对往年生产力和增长的小幅上修，不太可能影响预算责任办公室的判断，目前显示英国经济较新冠疫情前增长5.2%，高于此前4.5%的估算。

2025年二季度，英国经常账户赤字达到289.39亿英镑(约合389亿美元)，高于路透社调查中的所有预期，为两年来最高水平，占GDP的比例也从一季度的2.8%升至3.8%。英国国家统计局解释，赤字扩大主要源于英国资产向外国投资者支付的股息增加。尽管美国总统唐纳德·特朗普在4月宣布大范围加征关税，但2025年二季度英国整体全球贸易逆差变化不大，仍为28亿英镑，占GDP的0.4%。