歐洲央行推動禁止多方發行穩定幣，Circle和Paxos等公司或受影響

歐洲央行正在爭取獲得對在歐洲及其他司法管轄區聯合發行穩定幣的禁令的支持，這可能對Circle和Paxos等運營商的業務產生影響。歐洲系統風險理事會(ESRB)上週通過了一項建議，呼籲禁止所謂的“多方發行”(multi-issuance)穩定幣。

歐洲證券及市場管理局的這份指導意見是由央行行長和歐盟官員組成的高級別委員會批准的，雖然不具有法律約束力，但將迫使相關機構執行這些限制措施，否則需解釋如何保障金融穩定。

穩定幣是一種追蹤其他資產（如美元）價格的加密貨幣，通常依靠傳統資金的一對一儲備來支撐其價值。在多方發行模式下，獲得許可的穩定幣發行商在歐盟發行代幣時，必須在至少一個成員國保持本地儲備，同時繼續爲海外功能相同的代幣進行發行和管理儲備。

歐洲央行的支持與風險警告

這項擬議中的禁令得到了歐洲央行的支持，該行行長拉加德是ESRB中央銀行行長委員會主席。ESRB還強調了在歐盟範圍內對多方發行穩定幣的運作方式制定更明確的保障措施，作爲一種替代方案。拉加德此前曾警告，穩定幣的外國持有者對位於歐盟地區的發行方擁有債權，可能帶來“重大的法律、運營、流動性以及金融穩定風險”。

歐洲央行4月份的一份報告指出，第三國發行方的儲備資金很可能會投向歐元區以外的美元計價資產，這將破壞“儲蓄與投資聯盟”議程的目標。

監管框架的挑戰

歐洲央行並不直接負責監督歐盟內此類資產相關法規的執行情況，而歐盟委員會迄今也未就該議題採取官方立場。西班牙央行官員兼歐洲政策研究中心高級研究員Judith Arnal指出，歐盟關於多方發行穩定幣的爭論暴露了《市場基礎設施協調法案》作爲全球基準的可信度所面臨的更深層次挑戰。

該決定對已獲許可以這種方式運營的穩定幣公司的影響尚不明確。Circle和Paxos主要在美國開展業務，而美國對加密貨幣的支持態度已令一些歐洲監管機構感到擔憂。這兩家公司發行的穩定幣所支撐的大部分儲備資金都投資於以美元計價的現金及現金等價物資產，包括短期美國國債。