植田和男鴿派言論引發日元拋售！日本央行10月加息懸念仍存

日本央行行長植田和男關注美國關稅及海外經濟不確定性對企業加薪意願的影響

日本央行行長植田和男在週五的演講中表示，央行將密切關注美國關稅及海外經濟持續不確定性是否可能抑制企業加薪意願。他重申，若經濟和物價走勢符合預期，央行將繼續提高目前仍處於低位的利率。植田和男指出，日本經濟前景面臨諸多不確定性，包括美國勞動力市場疲軟跡象增多，以及美國加徵關稅對日本企業利潤的潛在影響。

植田和男在大阪對商界領袖發表演講時稱：“若海外經濟與貿易政策的不確定性持續高企，企業可能更注重成本削減，並削弱將物價上漲轉嫁至工資的努力。”他補充道：“美國經濟未來走勢及其貨幣政策操作可能對日本經濟與物價產生重大影響，我們將繼續保持密切關注。”

植田和男通過重申央行一貫的利率立場保持政策靈活性，未就本月晚些時候的政策會議釋放明確加息信號。他表示：“若目前設定的經濟與物價基準情景得以實現，央行將根據經濟與物價的改善情況繼續提高政策利率。”

近期市場對加息預期升溫，但植田和男未預告任何政策變化。上月政策會議已有兩名委員對維持現狀投出反對票，本週更有一位鴿派委員在演講中強調政策調整必要性。植田和男轉而採取更中立策略，重點提示官員們評估加息時機時關注的監測要素。他列舉需關注全球（特別是美國）經濟狀況、美國關稅對日企利潤影響等因素，並強調需警惕包含食品通脹的薪資物價走勢。

植田和男講話後，日元對美元匯率跌幅達0.3%至147.68。青空銀行首席市場策略師諸鄉曉表示：“植田和男的鴿派言論引發日元拋售。市場原本期待更鷹派信號，但行長避免展現激進加息姿態。”

儘管植田和男未支持或反駁加息觀點，但其對現有立場的重申仍使市場對10月30日政策會議加息的預期保持活躍。隔夜互換市場定價顯示，交易員認爲此次會議加息概率約60%，較上月月初22%大幅上升。

年度大阪會議歷來是日本央行行長髮表年度重要演講的場合。本次演講在央行發佈最新短觀調查數日後舉行，系2013年以來首次在季度調查後安排重要演講，此時機加劇市場對央行可能借重要數據鋪墊加息的猜測。央行副行長內田真一週三稱短調顯示企業信心仍處良好水平，暗示經濟符合央行展望——這是加息的重要前提。

日本通脹率持續超過央行2%目標已逾三年，植田和男以基本通脹趨勢仍未達標爲由採取漸進加息策略。9月政策會議中，委員田村直樹和高田創均主張加息，創植田和男任內首次出現多委員對維持利率投反對票的記錄。植田和男雖未將政治不確定性列爲監測因素，但執政的自民黨週六選舉新總裁的結果仍受其密切關注。

共同社調查顯示，黨總裁競選領跑者高市早苗（貨幣寬鬆倡導者）反對加息，其餘四名候選人則認爲貨幣政策應由央行自主決定。