日本自民黨黨總裁選舉引發對沖基金策略調整

日本自民黨黨總裁選舉將於10月4日進行投計票，對沖基金正在採取多種策略以從選舉中獲利，包括計劃拋售股票、押注日元升值或削減風險資產。民意調查顯示，各候選人在稅收政策、貨幣政策立場和財政政策方向上存在顯著分歧。

在最熱門的候選人中，高市早苗傾向於通過更積極的財政擴張促進經濟增長，特別是通過擴大地方政府補助和支持低中收入家庭。小泉進次郎的“經濟優先”政策以推動工資增長和擴大投資爲核心，他主張通過稅收盈餘支持財政刺激措施，維持財政可持續性。

對沖基金策略

對沖基金Epic Partners Investments已做好準備，一旦股市中的領漲股確定下來，它就會趁機買入股票以參與任何可能出現的上漲行情。東京這家槓桿基金的首席執行官Hidematsu Take表示：“一旦贏家確定，我打算利用暫時出現的價差進行操作。如果高市勝出，相關股票可能會出現狂歡般大幅上漲，屆時我會考慮賣出。對於小泉，情況也是如此。”

對沖基金K2資產管理公司表示，一旦投票結束，他們將試圖從日元可能的升值中獲利。K2資管公司研究主管George Boubouras表示：“在可能的情況下，我們已從結構上做好了讓日元升值的準備。”他還補充道，這將通過一些未進行對沖的外匯交易來實現，比如在投資日本股票時採用這種策略。

彭博市場實時策略師Mark Cranfield表示：“日元走強的預期正在迅速形成，因爲日本央行即將加息，美聯儲將再次降息，而自民黨領導層的選舉也將爲日本經濟帶來更多刺激措施。”

市場反應

全球資產管理公司Orbis Investment Management正密切關注着若高市獲勝後可能出現的市場波動。該公司認爲，這將是一個增持其持有的資產（如面向當地市場的股票）的機會。Orbis日本分部負責人Tsukasa Tokikuni表示：“如果高市獲勝，日元可能會暫時出現大幅下跌。但若其匯率偏離合理價值的幅度越大，投資回報潛力就越大。在這種情況下，我們甚至可能會考慮增持所持有的份額。”

不同市場之間的倉位差異反映了部分緊張局勢。根據美國商品期貨交易委員會的最新數據，那些看好日元的資產管理公司與正在拋售日元的對沖基金之間的分歧，目前達到了自2007年以來的最大程度。

花旗的一項針對貨幣基金倉位的指標本週降至自6月以來的最低水平，這表明可能有更多看空押注出現。同樣，根據風險逆轉數據，對沖美元兌日元匯率走強風險的成本也已超過對沖其走弱風險的成本。

一些投資者只是將風險排除在外了。在新加坡Blue Edge Advisors負責管理Merlion Fund的基金經理Calvin Yeoh表示，在投票前購入了黃金——這已成爲一種越來越受歡迎的對沖手段，可用於應對從政治風險到利率風險等各種風險。他說：“我們之前持有日元空頭頭寸，但現在保持中性，我們正等待相關結果。”

其他人則完全不關注週末的領導權角逐，而是將注意力轉向他們認爲更爲重要的因素：日本央行利率的未來走向。Atom Capital Management負責人、前Citadel交易員Atsuko Tsuchiya指出，她正密切關注日本央行下一次加息的時間——不論當地的政治因素還是全球的事件是否會對其加息路徑產生影響。Tsuchiya稱：“銀行股的價格已經充分反映了10月份加息的可能性，所以我預計會出現回調。我們持有多頭倉位，同時也通過做空來進行對沖。”