美國政府停擺影響通脹數據發佈，CPI數據質量受侵蝕

美國政府停擺可能導致重要的通脹統計數據——消費者價格指數(CPI)無法發佈，且數據質量受損。政策制定者、經濟學家與投資者對原定下月發佈的10月CPI數據表示擔憂。儘管美國勞工統計局(BLS)獲得特殊許可，召回部分員工編制9月CPI數據，但自10月1日政府停擺以來，該機構已無法收集任何新的價格信息。

通脹洞察公司(Inflation Insights LLC)總裁奧馬爾·謝里夫表示，政府停擺超過一週後，數據準確性將開始下降，到第三週，數據質量可能變得非常差，甚至可能完全沒有數據。

CPI數據收集的挑戰

CPI的價格收集過程需要大量人力，勞工統計局需在全美範圍內採集約8萬種商品與服務的價格，且大部分通過每月三次、每次10天的實地調研完成。特朗普政府時期的人員削減已讓這項工作頗具挑戰，近幾個月勞工統計局已暫停部分CPI樣本採集，更多依賴“數據插補法”來填補空缺。

曾在2013年政府停擺期間擔任勞工統計局局長的埃裏卡·格羅申指出，工作人員可能還需加快工作進度，或因時間緊迫而加班。邁克爾·霍里根表示，該機構還可在特定價格未收集到的情況下，對統計類別權重進行調整。若停擺持續導致本月完全無法採集數據，機構將通過更長時間跨度來觀察價格變化。

霍里根認爲，這種方式雖非完美，但將9月與11月的價格進行對比，結果可能與9月至10月、10月至11月的正常對比相差不大，除非期間價格出現劇烈波動。

CPI數據發佈的影響

原定於10月中旬發佈的9月CPI報告，即便所有數據已在9月30日前完成採集，也無法按時發佈。但勞工統計局接到指令，召回員工整理該數據，以確保社會保障局能按期確定明年領取者的年度生活成本調整金額。目前9月CPI數據定於10月24日發佈。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，停擺期間缺失的數據(尤其是10月數據)可能會讓政策制定者的工作更棘手。分析師安娜·王與亞歷克斯·坦齊指出，數據採集時間的變動，以及可能減少的報價數量，將降低10月CPI估算的準確性，由此產生的抽樣誤差或持續至2026年5月。

2013年美國政府停擺期間，CPI報告曾延遲兩週發佈。當時勞工統計局表示，那份報告的樣本量僅爲常規水平的約75%。自那以後，勞工統計局已開始從更多不受停擺影響的替代渠道收集價格信息，例如汽油和汽車價格。

摩根士丹利經濟學家在10月10日的報告中指出，無論10月CPI報告最終情況如何，其影響都可能波及其他數據發佈。美國經濟分析局編制的另一項通脹指標(也是美聯儲偏愛的指標)，將CPI數據作爲輸入項之一；且由於勞工統計局部分價格數據爲隔月採集，11月CPI也可能受到影響。

經濟學家普遍提醒，不應過度解讀單一數據點，這一點對於10月的任何報告而言尤爲重要。花旗集團經濟學家維羅妮卡·克拉克表示，“不要過分看重10月數據中任何異常之處，對其應持保留態度。”