TrendForce：政策或繼續主導光伏行業價格走勢 關注反內卷推進落地效果

光伏產業鏈價格走勢受政策調控影響，多晶硅、硅片、電池片價格預計高位持穩

根據TrendForce的最新分析，光伏產業鏈在反內卷政策的影響下，儘管短期內供需關係不佳，但價格有望企穩。政策調控對多晶硅、硅片和電池片環節產生了顯著影響，預計這些環節的價格將保持高位持穩。組件環節受終端需求疲軟影響，價格上漲乏力。

多晶硅環節

當前行業整體庫存上升至41萬噸以上，本月硅料庫存繼續保持小幅累庫趨勢。多晶硅市場成交整體清淡，簽單量環比有所下降。價格持穩主要受兩方面因素影響：一方面，硅片企業開工率保持穩定，且仍持有相當數量的多晶硅庫存，對硅料的定期採購需求總體平穩；另一方面，部分硅料企業因檢修或減產，可銷售餘量接近上限，故近期新簽訂單較少，僅少量保供訂單成交，發貨期已延至11月。

當前終端價格倒逼上游壓力增加，下游對進一步價格上漲接受十分困難。但價格受到政策調控，預計本月硅料價格仍將保持高位持穩。

硅片環節

當前硅片庫存接近19GW左右，庫存總量變化不大，結構上繼續以210RN爲主，出貨壓力大，價格重心下移；183N尺寸需求階段性回調，同樣有二三線廠家低價出貨現象。210N需求尚可，價格繼續堅挺。

從供需基本面來看，硅片過剩格局依舊，且本月有繼續提產，有加劇過剩趨勢。下游牴觸氛圍也越發強烈，有減產倒逼價格跡象。

近期硅片價格也將承壓，價格有下行風險。但日前自律會議再次傳出產業鏈成本指導價格，企業也均有報漲心態。給原本預期要下行的硅片帶來穩價甚至提漲信心。

電池片環節

當前電池庫存上升至7天左右，有小幅累庫趨勢，主要原因爲一是假期期間，電池廠發貨較少；二是終端需求不佳，組件廠放假居多，減產明顯，外採電池減少。

從結構上看，183N電池海外需求有所回落，觀望情緒增加；210RN需求繼續清淡；210N國內終端需求較爲樂觀。

從短期價格來看，210RN電池價格承壓明顯，價格重心有所下移；183N尺寸價格同樣承壓，後續有回調風險；210N儘管供給有所提升，但仍舊保持相對平衡的供需關係，價格支撐明顯。

隨着行業自律會議召開以及後期限產政策文件的落地，儘管短期供需關係不佳，價格有繼續回調風險。但反內卷政策持續發酵，政策可能助力企穩價格，甚至繼續報漲。

組件環節

當前終端市場整體需求不樂觀，海外裝機需求階段性有所回落，國內需求仍以集中式項目支撐爲主，組件廠排產計劃增減不一，絕大部分組件企業十一假期期間均有不同程度放假減產現象。

上游持續上漲不斷推高下游成本，但組件終端需求仍然疲軟，儘管組件廠一致提高報價，投標價格來到0.7以上，但目前頭部企業實際現貨價格仍在0.68元左右，整體價格上漲乏力。後續仍需重點關注反內卷政策推進落地效果，政策將繼續主導行業價格走勢。