OPEC+在连续两个月内大幅增加产量，这一出人意料的举动导致国际油价急剧下降超过4%。
在周一的交易中，美国原油期货价格重挫4.27%，每桶价格下跌2.49美元，最终报价为56.30美元。
全球原油基准价格布伦特原油也遭受重创，下跌3.9%，每桶价格下降2.39美元，至59.09美元。今年以来，油价累计跌幅已超过20%。
沙特阿拉伯领导的OPEC+八国集团在周六达成了一项协议，决定在6月份增产41.1万桶/日。这一增产量是高盛之前预测的14万桶/日的近三倍。OPEC+在两个月内将向市场增加超过80万桶/日的供应，这一供应量对本已脆弱的市场构成了严重冲击。
这一决策标志着OPEC+战略的重大转变，将产量纪律置于价格稳定之上。市场传递出的信息非常明确：长期低油价不再是预测，而是一个计划。
增产的决定让市场感到意外，因为就在一个月前，OPEC+已经宣布了5月的增产计划，连续两个月的增产计划给市场带来了压力。
增产的直接原因是一些主要成员国未能遵守协议，尤其是伊拉克和哈萨克斯坦。多位OPEC+代表透露，如果各国不同意减产协议，沙特可能会逐步取消其之前承诺的220万桶/日的自愿减产措施。
4月，油价经历了2021年以来的最大月度跌幅。美国总统特朗普的关税政策引发了市场对经济衰退的担忧，这可能导致石油需求下降，而OPEC+却在迅速增加供应，供需矛盾正在加剧市场的下行压力。
在表面之下，OPEC+正面临生存挑战。成员国的财政盈亏平衡点差异很大：俄罗斯的预算平衡点为每桶62美元，而沙特阿拉伯则需要81美元。这种差异导致了高风险的“胆小鬼博弈”。像沙特阿拉伯这样需要更高价格的成员国，如果继续不遵守协议，可能难以维持纪律。
此外，OPEC+面临的长期威胁——美国页岩油的复苏和全球能源转型——正在显现。如果美国页岩油生产商因油价下跌而提高产量，OPEC+优先考虑合规性而非价格稳定的决定可能会适得其反，进一步扩大供应过剩。
高盛之前预测，美国原油和布伦特原油今年的平均价格分别为59美元和63美元/桶，但在当前市场情况下，这一预测可能面临下调风险。
在油价疲软的环境下，Baker Hughes和SLB等油田服务公司预计今年的勘探和生产投资将会减少。Baker Hughes的CEO Lorenzo Simonelli在4月25日的第一季度财报电话会议上表示：“石油市场供应过剩的前景、关税上升、墨西哥的不确定性以及沙特阿拉伯活动疲软等因素共同限制了国际上游支出水平。”
分析认为，投资者必须权衡两个因素：
目前，数据严重看跌。OPEC+ 惩罚不合规行为并与美国通胀目标保持一致的战略，优先考虑短期供应而不是价格稳定。在合规性提高或地缘政治风险消退之前，油价的下跌可能会加剧。
在这个 OPEC+ 纪律的新时代，市场的讯息很明确：长期低油价不是预测，而是一个计划。
