OPEC+在連續兩個月內大幅增加產量，這一出人意料的舉動導致國際油價急劇下降超過4%。
在週一的交易中，美國原油期貨價格重挫4.27%，每桶價格下跌2.49美元，最終報價爲56.30美元。
全球原油基準價格布倫特原油也遭受重創，下跌3.9%，每桶價格下降2.39美元，至59.09美元。今年以來，油價累計跌幅已超過20%。
沙特阿拉伯領導的OPEC+八國集團在週六達成了一項協議，決定在6月份增產41.1萬桶/日。這一增產量是高盛之前預測的14萬桶/日的近三倍。OPEC+在兩個月內將向市場增加超過80萬桶/日的供應，這一供應量對本已脆弱的市場構成了嚴重衝擊。
這一決策標誌着OPEC+戰略的重大轉變，將產量紀律置於價格穩定之上。市場傳遞出的信息非常明確：長期低油價不再是預測，而是一個計劃。
增產的決定讓市場感到意外，因爲就在一個月前，OPEC+已經宣佈了5月的增產計劃，连续两个月的增產計劃给市场带来了压力。
增產的直接原因是一些主要成員國未能遵守協議，尤其是伊拉克和哈薩克斯坦。多位OPEC+代表透露，如果各國不同意減產協議，沙特可能會逐步取消其之前承諾的220萬桶/日的自願減產措施。
4月，油價經歷了2021年以來的最大月度跌幅。美國總統特朗普的關稅政策引發了市場對經濟衰退的擔憂，這可能導致石油需求下降，而OPEC+卻在迅速增加供應，供需矛盾正在加劇市場的下行壓力。
在表面之下，OPEC+正面臨生存挑戰。成員國的財政盈虧平衡點差異很大：俄羅斯的預算平衡點爲每桶62美元，而沙特阿拉伯則需要81美元。這種差異導致了高風險的“膽小鬼博弈”。像沙特阿拉伯這樣需要更高價格的成員國，如果繼續不遵守協議，可能難以維持紀律。
此外，OPEC+面臨的長期威脅——美國頁岩油的復甦和全球能源轉型——正在顯現。如果美國頁岩油生產商因油價下跌而提高產量，OPEC+優先考慮合規性而非價格穩定的決定可能會適得其反，進一步擴大供應過剩。
高盛之前預測，美國原油和布倫特原油今年的平均價格分別爲59美元和63美元/桶，但在當前市場情況下，這一預測可能面臨下調風險。
在油價疲軟的環境下，Baker Hughes和SLB等油田服務公司預計今年的勘探和生產投資將會減少。Baker Hughes的CEO Lorenzo Simonelli在4月25日的第一季度財報電話會議上表示：“石油市場供應過剩的前景、關稅上升、墨西哥的不確定性以及沙特阿拉伯活動疲軟等因素共同限制了國際上游支出水平。”
分析認爲，投資者必須權衡兩個因素：
目前，數據嚴重看跌。OPEC+ 懲罰不合規行爲並與美國通脹目標保持一致的戰略，優先考慮短期供應而不是價格穩定。在合規性提高或地緣政治風險消退之前，油價的下跌可能會加劇。
在這個 OPEC+ 紀律的新時代，市場的訊息很明確：長期低油價不是預測，而是一個計劃。
