中国的价格周期可能已经进入上升阶段，钢铁行业继续涨价，新旧能源价格得到修复。我们通过监测上游商品价格的变动来评估中国价格的复苏情况，截至7月25日，近五日价格明显回升的行业包括：能源领域的焦煤、焦炭，化工领域的纯碱、玻璃，以及有色金属领域的多晶硅、金属硅、碳酸锂、锡、锌、镍。
在本轮贸易摩擦之后，中国的出口价格增速首次实现正增长，同时产能利用率也有所提升，中国的产出体系正转向卖方定价。第二季度中国制造业的产能利用率为74.3%，较之前的74.1%有所提高。此外，6月份的出口价格指数达到100.5，根据出口价格指数的编制规则，以去年同期为基期进行同比计算，超过100意味着同比增速转为正数。尽管受到美国关税的影响，中国的出口价格依然保持稳定上升，这可能表明中国的产出体系正在转向卖方定价模式，美国作为需求方，对中国价格的影响较小。
中国的价格周期可能已经确立上升趋势，海外可能迎来长期的通胀时代。国内制造业产能利用率的提升，出口价格增速的正增长，加上“反内卷”政策的实施，中国的价格周期可能已经确立上升趋势。作为全球重要的制造业出口国，中国的价格变化可能会对海外产生影响，海外可能因此进入长期的通胀时代。
此外，随着中国价格的复苏，人民币有望加快升值步伐，需警惕美元资产的风险。近期中美贸易摩擦有所缓和，中美可能将重点放在经济发展上，美国仍需解决内部问题，其步伐可能慢于中国。
注：本文内容有所删节。
本文作者：李浩、李刘魁，来源：华福证券，原文标题：《中国价格上升周期确立，海外通胀时代开启——产业经济周观点》
