国际能源署（IEA）指出，由于石油需求增长的减缓和供应量的激增，全球石油市场在明年将面临创纪录的供应过剩，这种失衡状态预示着油价将持续承压，并对产油国构成严峻挑战。
根据国际能源署在13日发布的月度报告，随着OPEC+加速恢复闲置产能，以及美洲地区产量的持续增长，全球供应量正在大幅增加，石油库存在6月份已经达到了46个月以来的最高点。同时，需求增长速度已经减缓至今明两年不足2023年一半的水平，导致市场基本面严重失衡。该机构警告说：
“很明显，市场需要作出某种调整才能恢复平衡”。
这一预期已经对市场产生了影响。由于美国总统特朗普的关税政策可能对经济增长造成冲击的担忧加剧，以及OPEC+及其竞争对手供应的不断增加，伦敦原油期货价格今年以来已经下跌约12%，交易价格接近每桶65.69美元。
IEA在其报告中提到，明年石油库存的累积速度预计将达到每日296万桶，甚至超过2020年疫情期间的平均增幅。
全球石油消费的主要驱动力正在放缓。IEA的报告显示，由于印度、巴西等国的需求令人失望，今年全球石油消费量预计仅增长68万桶/日，为2019年以来的最弱增幅。报告预测，2026年的日需求增量也仅为70万桶。
疲软的需求数据证实了IEA的长期预测。该机构此前曾预测，随着各国从化石燃料转向电动汽车，全球石油需求将在本十年末停止增长。疲弱的前景与持续增长的供应形成了鲜明对比，成为导致市场失衡的核心因素。
在需求侧表现不佳的同时，供应侧的增长却势头强劲。IEA已将2026年非OPEC+产油国的供应增长预测上调10万桶/日，至100万桶/日。这一增长主要由美国、圭亚那、加拿大和巴西等美洲国家引领。
供应的持续扩张正导致库存迅速累积。IEA数据显示，全球石油库存在6月已创下46个月新高。从季度数据来看，2020年第二季度因全球封锁措施导致的需求锐减，曾创下超过700万桶/日的库存增幅纪录，该过剩随后被OPEC+的大规模减产所消化。
面对竞争对手不断扩大市场份额，以沙特阿拉伯为首的OPEC+联盟正采取行动夺回其在全球石油销售中的地位。近几个月来，沙特一直在推动该联盟加快恢复此前暂停的生产。据见闻此前文章，今年8月早些时候，OPEC+已原则上同意在9月再次大幅提高石油产量，这将完成此前暂停的220万桶减产措施的全面恢复，
然而，OPEC+是否会继续推行市场份额优先的策略尚不明朗。该联盟已表示，其下一步行动完全待定，既可能进一步增产，也可能暂停增产，甚至可能逆转近期的增产决策。根据IEA的报告，上个月OPEC+的整体产量有所下降，因为沙特缩减了在6月以色列与伊朗冲突期间的增产幅度。
在联盟整体产量回落的背景下，个别成员国仍在增产。阿拉伯联合酋长国已将其产量提高至350万桶/日，这是一个新的高点，并显著超过了其OPEC+配额，凸显了联盟内部策略的复杂性。
