在首次跨越每盎司80美元的门槛后，白银价格急剧下跌，结束了近期近乎直线上升的趋势。尽管市场波动剧烈，但交易员未能找到一个明确的单一因素导致此次价格暴跌，市场情绪的极端化正在被修正。
在周一的隔夜交易中，白银价格一度飙升至84美元以上，但随后大幅下跌，几乎抹去了所有早期涨幅，最终仅上涨了0.51%。同时，贵金属市场整体承压，铂金和钯金均触及跌停板，黄金也下跌了0.91%，四大主要贵金属合约的持仓量均有所减少。
此次价格逆转发生在中国投资需求激增的背景下。上海现货白银对伦敦价格的溢价一度超过8美元，创下历史新高。面对市场情绪的狂热，中国唯一的纯白银基金在多次发布风险提示无效后，不得不采取拒绝新客户的极端措施。
对于此次回调，高盛亚洲交易台表示，市场没有“明确的做空理由”。分析人士普遍认为，假期期间流动性的缺乏、交易所提高保证金要求以及技术指标显示的极端超买信号，共同促成了此次价格的剧烈调整。
尽管市场波动剧烈，但机构对于具体的下跌原因持谨慎态度。
高盛亚洲交易台指出，尽管新年仅剩三天，中国大宗商品市场依然波动剧烈。白银在午盘休息前一度上涨9.25%，但随后在没有明显利空消息的情况下转为避险模式，导致贵金属板块出现显著回调。
彭博宏观策略师Adam Linton同意高盛关于缺乏单一触发因素的观点。他指出，尽管白银的回调没有明确的驱动因素，但低流动性和白银此前的抛物线式上涨意味着它极易受到反噬。
宏观驱动因素和流动性依然疲弱，这意味着在2025年剩余的交易日里，金属市场的这种不稳定价格走势可能会成为一种常态。
投机氛围被认为是近期行情的关键推动力。China Futures Ltd.分析师Wang Yanqing表示，目前的投机氛围非常浓厚，围绕现货供应紧张的炒作已经有些极端。
监管层面的收紧正在对市场产生降温作用。CME声明显示，部分Comex白银期货合约的保证金将从周一开始上调，从每盎司3.2美元提高至4.4美元。Wang Yanqing认为此举有助于减少投机行为。此外，广期所（GFEX）日前也收紧了措施以遏制钯金和铂金的过度交易。
市场结构和技术指标也显示出回调的必要性。PFR ExtremeHurst模型——一种用于识别引发自我强化狂热的羊群行为的工具——已经触发了白银的顶部衰竭信号。类似的信号曾在10月份准确预示了黄金11%的回调。
资金流向方面，高盛期货交易员Robbie Dwyer指出，周一早盘出现了明显的清算潮，全天时段抛售了4万手合约。尽管ETF在12月19日至26日期间买入了1300万盎司白银，但这并未阻止期货市场的获利回吐。Dwyer强调，虽然保证金要求的提高可能促成了抛售，但在过去一周的高波动和高价格下，基金可能已经开始削减多头头寸。
