全球柴油市场正面临战争带来的巨大压力。

3月3日周二，欧洲基准柴油期货的结算价格达到了1009美元/吨，这是2023年以来的最高现货价格。在短短两天内，价格飙升了34%，创下了历史最大涨幅。

美国柴油期货在周二的交易中涨幅高达16%，价格触及每加仑3.37美元，这也是自2023年9月以来的最高点。零售均价回升至2024年5月以来的最高水平。同时，原油至西北欧的石油产品运费也跃升至2024年以来的最高点。

随着伊朗战事向中东更广泛地区扩散，全球柴油价格飙升至多年高点，市场供应已经紧张，地缘政治冲击进一步加剧了燃料危机。

柴油价格的剧烈波动，将直接影响全球物流与运输成本，成为新的通胀压力来源。对于正面临年中期选举压力的美国总统特朗普及共和党而言，汽柴油价格的同步上涨构成了新的政治风险。

柴油价格对本轮中东冲突的反应尤为敏感，主要原因是霍尔木兹海峡是周边炼厂生产柴油的关键外输通道。

战事升级导致大量燃油无法正常过境，使得本已紧张的全球市场更加严峻。美国东海岸在经历了异常寒冷的冬季后，库存水平已处于低位，全球供需缺口因此进一步扩大。

能源咨询机构Rystad Energy大宗商品市场副总裁Janiv Shah表示，亚洲炼厂此前从波斯湾采购原油、向欧洲输送柴油的运输路线“目前面临严重风险”，并补充道“波斯湾直接输往欧洲的货量同样岌岌可危”。

据彭博报道，部分亚洲炼厂已在考虑降低开工率以应对运输瓶颈，这将进一步压缩供应链的弹性。

柴油价格的上涨已经明显超过了国际原油的整体反弹节奏。

据彭博数据显示，周二早盘欧洲柴油期货对原油的升水（即裂解价差）一度突破每桶40美元，创下逾两年最宽纪录；美国及亚洲市场的柴油裂解价差也同步大幅扩大。

欧洲此前为减少对俄罗斯柴油的依赖、转而大幅提升中东进口占比，这使其在此次供应中断中格外脆弱。

柴油也广泛用于欧洲乘用车，需求刚性较高，进一步放大了价格冲击。

此轮价格冲击并不局限于柴油。

数据显示，西北欧航空燃油对原油的裂解价差已飙升至每桶60美元以上，为2022年以来的最高水平。

据Vortexa数据，欧盟从波斯湾进口的货物中，航空燃油的占比高于柴油，供应中断对欧盟整体进口的冲击因而相对更为集中。

石脑油市场同样不平静。彭博数据显示，东亚与西北欧之间的石脑油价差已刷新2023年初有数据记录以来的历史高点。

去年经由霍尔木兹海峡出口的石脑油日均超过100万桶，其中大部分流向东亚，因此，任何供应中断都将支撑该地区的价格。