摩根士丹利对印度股市的评级进行了下调，使其与亚洲及新兴市场持平，主要原因是中东冲突可能导致原油供应风险，这成为了一个关键因素。在短短两天内，外国投资者净卖出了13亿美元，给印度股市带来了又一次的沉重打击。
摩根士丹利基于印度对石油供应中断的高敏感性，将其股票评级调整为“标配”。在周四小幅反弹后，印度Nifty指数再次出现下跌。亚洲地区的股票指数本周整体表现正接近六年来最差的单周记录。
过去一周内，石油价格累计上涨了16%，而印度卢比则持续贬值。作为一个高度依赖原油进口的国家，印度正面临通胀上升、经常账户赤字扩大和财政压力增大的多重风险，能源冲击已成为影响市场情绪的主要因素。
根据彭博社引用的印度清算公司数据，在过去10个交易日中，被归类为“others”的渠道下，印度国债的总购买量达到了6950亿卢比，其中超过一半发生在周三和周四，市场观察人士认为这可能包括了央行的资金，目的可能是为了抑制通胀导致的国债收益率上升。
中东冲突对印度能源供应的干扰正在扩大。据英国《金融时报》报道，印度最大的天然气进口商Petronet LNG已向其供应商卡塔尔能源发出不可抗力通知，原因是船只无法进入港口装载货物。
印度约有40%的天然气供应来自卡塔尔，Petronet的主要客户包括向广泛企业和零售用户提供天然气的Gail和印度石油公司（Indian Oil Corporation）。
在石油方面，印度石油部长本周表示，印度的原油和成品油储备充足，足以应对短期的供应限制，政府消息人士称这些储备可以维持大约50天。
然而，未来的原油采购方向才是真正的挑战。在减少数月从俄罗斯进口原油后，印度现在面临一个两难选择：恢复从俄罗斯购买原油可能会触怒特朗普政府，损害与华盛顿的外交关系；但如果等待中东局势的改善，则面临实际的能源安全风险。
在这次冲击之前，印度股市的估值问题已经使得机构投资者变得更加谨慎。印度股市在过去一年多的时间里持续表现不佳，落后于亚洲同类市场，主要原因是企业盈利增长放缓，而油价的突然上升在盈利刚开始改善时再次打击了市场信心，使得表现不佳的局面继续。
Kotak Institutional Equities的首席执行官Pratik Gupta表示，该机构上周举办的投资者会议显示出明显的分歧和谨慎情绪。他指出，券商更倾向于Nifty 50指数成分股，但对中小盘股持保守态度，认为当前的估值还没有降到足够吸引人的水平。
一些机构认为市场存在被过度打压的部分。JM Financial表示，按市值计算的印度最大的上市公司Reliance Industries今年的股价已经累计下跌超过11%，主要原因是外国投资者出售流动性最强的持仓，并认为这种跌幅已经过度。
在政策层面，债市获得了更多的“隐性支持”。彭博社引用印度清算公司的数据称，在过去10个交易日中，在被归类为“others”的渠道下，印度国债的总购买量达到了6950亿卢比，其中超过一半发生在周三和周四，市场观察人士认为这可能包括了央行的资金。
彭博社表示，这可能是为了抑制油价上涨带来的通胀和财政赤字担忧对收益率的推动，同时也是为了对冲央行近期干预汇率所抽走的银行体系流动性。
尽管基本面的压力尚未消除，Nifty指数在周四的技术层面上出现了值得关注的信号。该指数在100周移动均线附近获得支撑并反弹，创下了一个多月来最大的单日涨幅。
这个均线一直是印度股市在压力时期的长期支撑位，唯一一次确定性跌破是在2020年由疫情引发的全球市场恐慌期间。历史数据显示，Nifty从这个区间反弹后，通常会有5%至10%的阶段性涨幅。
然而，这一技术信号能否转化为持续的反弹，还将取决于中东局势的发展和油价的后续表现。周五，亚洲地区的股票指数再次下跌，本周整体表现正接近六年来最差的单周记录。
