投资组合如何应对贸易战？全球最大主权基金的答案：熬！哪怕意味着损失6000亿

挪威政府全球养老基金面对贸易战的“熬”策略及其影响

面对全球经济衰退和资产价值缩水的风险，全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金选择了一种“熬”的策略。该基金的首席执行官Nicolai Tangen在采访中表示，面对贸易战和资产波动，他选择“什么也不做”，并强调保持长期的投资视野和多元化投资的重要性。

Tangen认为，尽管存在热战、冷战、科技战和贸易战等多重挑战，投资者能做的并不多，而“时间能治愈一切伤痛”。该基金约一半资产配置在美股和美债上，主要以股票为主，但由于对欧洲市场的敞口，今年的表现基本持平。

潜在风险与损失

Tangen警告，如果全球贸易体系因关税壁垒分裂，该基金可能损失超过三分之一的价值，即高达6000亿美元。

其他投资选择

《华尔街日报》专栏作家James Mackintosh评论称，过去一个世纪里，广泛的股票投资几乎总是击败债券、现金和通胀。他指出，长期投资的关键在于不要频繁关注投资组合的价值，只需“置之不理”，最终一切都会好起来。

然而，对于那些无法像Tangen一样等待的投资者，他们可能会对潜在的损失感到焦虑。Mackintosh警告，特朗普关税对经济的影响可能比股票定价要糟糕得多，未来可能会有更多下跌。

除了“熬”之外，Mackintosh认为投资者还有其他选择，如黄金和主动交易。黄金是应对短期通货膨胀的经典对冲工具，而主动投资可能在市场时机把握上跑赢市场。

对于挪威的主权财富基金来说，主动交易是不可行的，因为其规模太大。但散户可以更灵活，这既是优势也是劣势。Mackintosh认为，主动投资有可能跑赢市场，但把握市场时机需要花费大量时间。

此外，美国通胀保值证券(TIPS)也是选择之一，10年期的收益率为2%，非常有吸引力，但在高利率的情况下它们会遭受更长时间的损失。