世界铂金投资协会：铂金市场短缺加剧 2025年缺口预期扩大至30吨

世界铂金投资协会：2025年铂金市场供应量下降，连续第三年出现短缺

根据世界铂金投资协会的最新预测，2025年全球铂金总供应量预计将同比下降4%至218吨，达到五年来的最低水平。由于首饰和投资领域的需求增长未能完全抵消汽车及工业领域需求的下滑，全年总需求预计也将下降4%至248吨。尽管如此，最新需求预测值较之前上调了4吨，导致2025年的短缺预期扩大至30吨，铂金市场将连续第三年出现短缺。

2025年一季度铂金需求与供应情况

2025年一季度，全球铂金需求同比增长10%至71吨，主要得益于强劲的投资需求。美国市场因关税相关的不确定性及区域溢价扩大而吸引了大量铂金流入，推动交易所库存显著增加。铂金总供应量下降10%至45吨，主要原因是矿山产量季节性疲软，回收量同比小幅回升未能弥补产量缺口，导致2025年第一季度出现25吨的短缺，为六年来最大单季赤字。

2025年第一季度矿山总供应量同比下降13%至34吨，为2020年第二季度以来最低季度产量。全球回收供应量同比增长2%至12吨，部分抵消了矿山供应的下降。

铂金首饰需求与汽车领域需求

2025年第一季度，除印度外，全球各地区铂金首饰需求均实现增长，同比增幅达9%，总量达17吨。预计2025年首饰需求将增长5%至66吨，其中中国市场需求预计将强劲增长15%至15吨，欧洲需求有望增长7%，创历史新高。

在美国关税政策持续演变的不确定性背景下，2025年第一季度汽车领域对铂金的需求维持相对韧性，同比下降4%至23吨。全年展望已反映出这一韧性，预计汽车领域的铂金需求仅下降2%至95吨，比过去五年均值高出11%。

投资需求与工业需求

2025年第一季度，铂金投资领域需求环比增长28%至14吨。铂金条币需求亦有所增长，同比上升17%至2吨，其中中国市场500克以下投资铂金条的需求量创历史新高，同比暴增140%至1吨。

2025年第一季度，工业领域的铂金需求同比下降22%至16吨。预计2025年全年工业领域的铂金需求将下降15%至66吨，其中玻璃行业需求预期减少58%至9吨为主导因素。

世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond评论道：“无论当前地缘政治局势带来何种不确定性，铂金市场已陷入结构性短缺。我们注意到，即便美国政府的新关税政策开始生效，铂金需求的多样性仍赋予市场显著的韧性。与此同时，业界普遍认为铂金矿山供应持续面临下行风险。”