A股估值仍处于相对低位 证监会副主席李明最新发声六大要点

2025全球投资者大会在深圳举行，聚焦中国资本市场开放与投资价值

5月19日至20日，深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳成功举行。本次大会以“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场”为主题，吸引了国内外交易所、资管机构代表近400人参会，共同探讨中国资产和A股市场的投资价值。

证监会副主席李明的六大要点

会上，证监会副主席李明提出了六大要点，涉及中国经济和A股投资者价值、上市公司活力以及资本市场开放等焦点问题，以及未来资本市场相关政策定调。

1. 长钱长投：今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，显示出中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。

2. A股上市公司：2024年以来新上市的公司中，高新技术企业占比超过9成，A股上市公司的科技成色和创新动能不断提升。

3. 回报投资者：2024年，A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高，沪深300指数股息率接近3.6%。

4. A股估值：沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。

5. 资本市场开放：中国资本市场开放的步伐将始终坚定，证监会将加强对外开放顶层制度设计，推进规则、规制、管理、标准相容相通。

6. 深化科创板、创业板改革：将出台政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑，持续引导上市公司提升投资价值。

投资中国的价值

李明强调，投资中国意味着更高的确定性。在世界经济增长放缓的背景下，中国坚持扩大内需与扩大开放并重，加快构建新发展格局，一直是全球GDP增长的主要贡献者。今年中国一季度GDP取得“开门红”，展现出强大的韧性。

在资本市场方面，去年以来新“国九条”和“1+N”政策体系逐步落地，监管执法和投资者保护力度不断加强，市场生态正加快完善，随着资本市场投融资综合改革持续深化，中国资本市场的内在稳定性将进一步增强。

中央政府高度重视加强战略性力量储备和稳市机制建设，中央汇金公司在前发挥类“平准基金”作用、人民银行在后有力支撑、其他方面协同发力的稳市模式，极大增强了复杂环境下资本市场应对各类风险挑战的底气和能力。

A股市场概况

当前，A股市场超过5000家的上市公司，覆盖国民经济各领域，是中国产业门类齐全、加快转型升级的生动写照。

面对多重压力，A股上市公司业绩总体保持韧性，四分之三的公司实现盈利，五成企业的利润保持增长。

李明表示，A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。近期证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，加大对上市公司资产重组的支持力度。

资本市场开放的四个着力点

李明表示，中国资本市场开放的步伐将始终坚定。具体而言，将着力推进规则、规制、管理、标准相容相通，增强制度的透明度和可预期性，增强对外开放的系统性，以及增强双边和多边跨境监管合作。

希望全球投资者提出宝贵意见、分享有益经验，共同打造各类资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态。