巴克莱：机构持仓仍处低位，全球股市“最小阻力路径“仍是上涨

巴克莱银行策略师：全球股市上涨趋势未变，机构投资者持仓仍轻

巴克莱银行的策略师指出，尽管5月份全球股市出现反弹，但机构投资者的持仓总体仍处于轻仓状态，表明市场上涨的“阻力最小的路径”仍然是上涨。由Emmanuel Cau领导的团队在报告中提到，若市场波动不构成冲击，系统性买入行为可能会继续推动股市上涨。

MSCI全球所有国家指数在5月份上涨了5.7%，创下自2023年11月以来的最佳单月表现，这一表现主要得益于全球贸易紧张局势的缓解。然而，上周由于投资者对美国财政赤字的担忧，风险偏好受到了打击。

市场参与者正密切关注英伟达公司(NVDA.US)即将发布的财报，以探寻人工智能领域的需求情况。人工智能技术是推动科技巨头股票大幅上涨的重要因素之一。

Cau还提到，5月份美国本土投资者抛售了本国股票，转而买入国际股票。不过，“卖出美国”这一交易主要集中在美元和债券领域。同时，资金回流欧洲的进程暂时停滞，欧洲投资者对美国资产的抛售也较为有限。Cau本月早些时候准确预测到，中美贸易战的缓和将会推动股市上涨。