交易员加大押注对冲美联储利率路径变化风险

由于特朗普政府政策的不确定性，交易员们正在增加对冲操作，以应对美联储利率路径可能的剧烈变化。

掉期市场目前预期美联储将从今年10月开始降息两次。然而，美国经济前景的不确定性促使交易员购买期权，以准备应对从完全不降息到2025年底前连续降息50个基点的各种情况。高盛和花旗集团对美联储降息的时机持有不同观点。

美国4月份的强劲经济数据，如职位空缺增加和招聘回升，支持了美联储维持利率不变的立场。但特朗普的贸易政策可能扰乱劳动力市场并加剧通胀，迫使美联储采取行动。

高盛策略师William Marshall表示，关税波动若持续一周，利率可能保持不变，未来走势不明朗。高盛预计到2026年降息幅度将比今年更大。

货币市场认同高盛的观点，将降息预期推迟至明年。未平仓合约增加至约25万份，相当于2500万美元的溢价，与掉期市场预期年底前降息约50个基点的立场相反。

花旗银行预计今年将降息，并建议建立头寸以对冲不断上升的下行风险。

周五公布的5月份就业报告可能会影响这些交易和政策预期，预计该数据将显示就业增长放缓，失业率保持稳定。