美债拍卖前交投清淡 需求疲软隐忧笼罩市场

美国国债价格下跌，市场关注新国债供应

美国国债价格在周三小幅下跌，结束了连续三日的上涨趋势。近期的拍卖显示政府债券需求有所减弱，市场焦点转向即将到来的新一轮国债供应。周三的拍卖将重点关注短期国债，包括700亿美元的新发行5年期国债。由于5年期国债对货币和财政政策的敏感性低于超短端及超长端债券，因此成为投资者的“甜蜜点”。周二的2年期国债拍卖也获得了稳健的需求。

10年期基准美债收益率上升了3个基点，达到4.47%。尽管这一数字较上周的峰值低了15个基点，但由于全球财政前景的担忧，可能录得年内首个月度跌幅。

圣詹姆斯广场首席投资官贾斯汀·奥努克武西表示：“从收益率角度看，债券目前确实具有吸引力。”他补充称，特朗普政府的大规模减税计划、贸易关税及政治不确定性将导致市场持续波动。

日本周三的40年期国债拍卖需求创去年7月以来最低，继美日两国一连串疲软的国债拍卖后，全球政府债券发行正受到密切审视。

有充分证据表明，亚洲和欧洲投资者正大幅调整原本高度偏向美债的投资组合。特朗普政府不可预测的政策及其对美国经济的影响，已引发“抛售美国”交易的显著资金外流。

上周，美国30年期国债收益率触及5.15%，为2023年10月以来最高水平。5年期与30年期国债收益率之差已突破90个基点，接近2021年以来的最高水平。

投资者同时静待美联储公布5月6-7日议息会议纪要。此次会议上，美联储维持利率不变。彭博经济学家安娜·王等在近期报告中指出，市场关注会议纪要是否会上修2025年核心通胀和失业率预测。根据互换合约定价，货币市场预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率约为70%。