美債拍賣前交投清淡 需求疲軟隱憂籠罩市場

美國國債價格下跌，市場關注新國債供應

美國國債價格在週三小幅下跌，結束了連續三日的上漲趨勢。近期的拍賣顯示政府債券需求有所減弱，市場焦點轉向即將到來的新一輪國債供應。週三的拍賣將重點關注短期國債，包括700億美元的新發行5年期國債。由於5年期國債对货币和财政政策的敏感性低于超短端及超长端债券，因此成爲投資者的“甜蜜點”。週二的2年期國債拍卖也获得了稳健的需求。

10年期基準美債收益率上升了3個基點，達到4.47%。儘管這一數字較上週的峯值低了15個基點，但由於全球財政前景的擔憂，可能錄得年內首個月度跌幅。

聖詹姆斯廣場首席投資官賈斯汀·奧努克武西表示：“從收益率角度看，債券目前確實具有吸引力。”他補充稱，特朗普政府的大規模減稅計劃、貿易關稅及政治不確定性將導致市場持續波動。

日本週三的40年期國債拍賣需求創去年7月以來最低，繼美日兩國一連串疲軟的國債拍賣後，全球政府債券發行正受到密切審視。

有充分證據表明，亞洲和歐洲投資者正大幅調整原本高度偏向美債的投資組合。特朗普政府不可預測的政策及其對美國經濟的影響，已引發“拋售美國”交易的顯著資金外流。

上週，美國30年期國債收益率觸及5.15%，爲2023年10月以來最高水平。5年期與30年期國債收益率之差已突破90個基點，接近2021年以來的最高水平。

投資者同時靜待美聯儲公佈5月6-7日議息會議紀要。此次會議上，美聯儲維持利率不變。彭博經濟學家安娜·王等在近期報告中指出，市場關注會議紀要是否會上修2025年核心通脹和失業率預測。根據互換合約定價，貨幣市場預計美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率約爲70%。