“人造太阳“照亮资本赛道：可控核聚变曙光下，A股“能源新星“迎来成色考验

全球可控核聚变技术突破引发资本市场热潮

近期，全球可控核聚变技术迎来密集突破，被誉为改写全球能源版图的"终极能源方案"。在多重利好消息刺激下，包括全球最大"人造太阳"完成其"电磁心脏"组件制造、我国BEST堆工程总装正式启动、特朗普签署行政命令推动核能核电发展，以及中核集团核工业西南物理研究院创下我国聚变装置运行新纪录等，可控核聚变概念成为市场最强风口之一。

5月以来，可控核聚变概念在资本市场持续冲高，但周五的突然回调，让这场"核聚变级"的狂热行情骤然降温，凸显出新兴技术投资的高波动特性。

可控核聚变市场规模预测

据国际原子能机构预测，2030年全球可控核聚变市场规模有望达到4965亿美元，2050年或突破万亿美元。可控核聚变产业链主要包括上游原材料供应、中游技术研发与设备制造、下游应用与运营等环节，涵盖了超导材料、磁体制造、真空系统、能源转换等多个环节。

A股上市公司在可控核聚变领域的布局

根据华泰证券整理，涉及可控核聚变领域的A股上市公司包括：

五月以来，合锻智能、国光电气、王子新材、雪人股份、融发核电、中超控股、尚纬股份、兰石重装和百利电气等个股成为资金追逐的焦点。其中，合锻智能年初迄今股价累计最大涨幅为238.93%，王子新材为190.95%，国光电气为174.54%。

尽管市场对可控核聚变技术充满期待，但周五的突发回调为市场泼了一盆冷水，王子新材、尚纬股份、融发核电均跌停。业内人士表示，这种剧烈波动既反映出资金对短期涨幅过快的获利了结需求，也凸显出新兴技术产业化落地前的高波动特性。

可控核聚变商业化进程

可控核聚变技术虽然前景广阔，但产业化道路仍面临诸多挑战。从技术角度看，要实现稳定持续的聚变反应，仍需突破等离子体约束、材料耐高温抗辐照等关键瓶颈。项目建设和运行成本高昂，商业化运营的经济性尚未得到验证。在政策层面，各国对核聚变的支持力度存在不确定性，科研经费的波动可能影响研发进度。此外，产业链配套尚不完善，关键材料和部件的规模化生产能力仍需提升。

分析人士认为，从更长周期看，这种"进二退一"的震荡或将成为常态。一方面，"双碳"目标下国家对颠覆性能源技术的战略扶持方向未变，中核集团等龙头企业的技术迭代仍在持续释放催化剂；另一方面，行业从实验室到商业化仍需跨越"十年量级"的投入周期，短期业绩真空期难免加剧多空分歧。