“人造太陽“照亮資本賽道：可控核聚變曙光下，A股“能源新星“迎來成色考驗

全球可控核聚變技術突破引發資本市場熱潮

近期，全球可控核聚變技術迎來密集突破，被譽爲改寫全球能源版圖的"終極能源方案"。在多重利好消息刺激下，包括全球最大"人造太陽"完成其"電磁心臟"組件製造、我國BEST堆工程總裝正式啓動、特朗普簽署行政命令推動核能核電發展，以及中核集团核工业西南物理研究院创下我國聚变装置运行新纪录等，可控核聚變概念成爲市場最強風口之一。

5月以來，可控核聚變概念在資本市場持續衝高，但週五的突然回調，讓這場"核聚變級"的狂熱行情驟然降溫，凸顯出新興技術投資的高波動特性。

可控核聚變市場規模預測

據國際原子能機構預測，2030年全球可控核聚變市場規模有望達到4965億美元，2050年或突破万億美元。可控核聚變產業鏈主要包括上游原材料供應、中游技術研發與設備製造、下游應用與運營等環節，涵蓋了超導材料、磁體制造、真空系統、能源轉換等多個環節。

A股上市公司在可控核聚變領域的佈局

根據華泰證券整理，涉及可控核聚變領域的A股上市公司包括：

五月以來，合鍛智能、國光電氣、王子新材、雪人股份、融發核電、中超控股、尚緯股份、蘭石重裝和百利電氣等個股成爲資金追逐的焦點。其中，合鍛智能年初迄今股价累计最大涨幅为238.93%，王子新材爲190.95%，國光電氣为174.54%。

儘管市場對可控核聚變技術充滿期待，但週五的突發回調爲市場潑了一盆冷水，王子新材、尚緯股份、融發核電均跌停。業內人士表示，這種劇烈波動既反映出資金對短期漲幅過快的獲利了結需求，也凸顯出新興技術產業化落地前的高波動特性。

可控核聚變商業化進程

可控核聚變技術雖然前景廣闊，但產業化道路仍面臨諸多挑戰。從技術角度看，要實現穩定持續的聚變反應，仍需突破等離子體約束、材料耐高溫抗輻照等關鍵瓶頸。項目建設和運行成本高昂，商業化運營的經濟性尚未得到驗證。在政策層面，各國對核聚變的支持力度存在不確定性，科研經費的波動可能影響研發進度。此外，產業鏈配套尚不完善，關鍵材料和部件的規模化生產能力仍需提升。

分析人士認爲，從更長週期看，這種"進二退一"的震盪或將成爲常態。一方面，"雙碳"目標下國家對顛覆性能源技術的戰略扶持方向未變，中核集團等龍頭企業的技術迭代仍在持續釋放催化劑；另一方面，行業從實驗室到商業化仍需跨越"十年量級"的投入週期，短期業績真空期難免加劇多空分歧。