小摩警告：滞胀威胁来袭 美股反弹势头或戛然而止

摩根大通警告：滞胀威胁与贸易谈判不确定性或威胁美股反弹势头

摩根大通策略师Mislav Matejka及其团队在最新研究报告中指出，美国今夏可能面临物价攀升与经济增速放缓的双重压力，这可能导致标普500指数的反弹势头受到威胁。他们认为，在近期市场反弹之后，市场即将迎来疲软期，这一阶段可能显现出某些滞胀特征。

该团队进一步分析称，滞胀威胁叠加美国与主要贸易伙伴谈判的不确定性，未来数月股市走势将承压。他们指出，“当前关税形势比年初多数人预期的更为严峻”。

此番看空预测发布之际，标普500指数刚录得2023年以来最佳月度表现。然而，全球贸易紧张局势升级及美国预算赤字激增等隐忧再度浮现。年初至今，这一美国基准股指仅微涨0.5%，表现逊于欧亚股市。

摩根大通策略师表示，他们更看好估值合理的国际股市，而非估值过高的美股，同时对新兴市场保持乐观态度，尤其看好中国科技板块。

与此同时，高盛策略师David Kostin表示，标普500指数当前交易价格接近公允价值，预计未来12个月估值将基本持平。摩根士丹利策略师Michael Wilson则重申对美国企业盈利的乐观预期，认为股票估值可能已触底回升。