打破上下限！港交所(00388)交收费新规即将生效

港交所新股票交收费结构即将实施，小额交易成本降低

香港交易所（00388）宣布，自2025年6月30日起将实施新的股票交收费结构，取消原有的最低2港元、最高100港元的限制，以提高市场效率并确保收费与交易金额更紧密挂钩。

香港交易所首席营运总监及集团首席财务总监刘碧茵表示，优化股份交收费结构旨在为全球投资者提供一个更活跃和高效的市场，使收费更清晰、一致，对不同成交金额的交易更公平，让投资者更灵活地执行交易策略。

具体调整如下：

由于取消了最低收费，小额交易（小于4.76万港元）在新规下的费率将更为优惠。例如，交易1万港元时，原费用为2港元，新费用为0.42港元。对于成交金额大于4.76万港元的交易，费用将增加。例如，交易100万港元时，原费用为20港元，新费用为42港元。新规取消了100港元/笔的最高限制，意味着单笔交易量越大，收费越多。

根据香港交易所的数据，在新的收费结构下，2019年至2024年间约77%的市场交易将支付较低的费用。中金公司分析认为，这一调整的核心目标是解决小额交易成本过高、大额交易成本过低的结构性问题，使不同规模的交易成本更趋公平。小额交易成本的下降将直接降低散户及机构投资者的交易门槛，尤其利好高频交易、量化策略及中小投资者参与，从而推动整体市场活跃度提升。

港交所股价年内涨超44%。数据显示，截至2025年6月27日收盘，香港交易所（00388）年内涨44.91%，报421.2港元，创2024年10月7日以来新高，总市值突破5300亿港元。

摩根士丹利发布研报，将香港交易所（0388）目标价由440港元调高13.6%至500港元，维持“增持”的投资评级，主要因为该行上调了港交所的日均交易量和盈利预测。高盛发表研究报告指，虽然香港交易所（0388）的股价因每股盈利上调及估值扩张而于本年上升约35%，但相对于近期较强劲的市场活动水平，其价值仍被低估。该行估计，中期而言，若有更多A股公司在港上市，2025财年的日均成交额将有约15%的潜在上升空间，计及有一半机会发生的可能性，上调2026至27年的日均成交预测7%及6%，料分别达2400亿及2580亿港元。