美联储提前至9月降息？高盛紧急修正报告：通胀温和+就业降温成关键推手！

高盛预测美联储9月或将降息，通胀和就业前景成关键因素

高盛研究部经济学家最新预测，美联储可能在9月份下调政策利率，这一预测比之前的预期提前了三个月。调整降息预测的原因包括关税政策的影响小于预期，以及就业市场可能的走软迹象。

高盛经济学家认为，关税对价格水平只会产生一次性影响，而就业市场的职位空缺数量开始缓慢下降，这可能对近期就业数据构成下行风险。

美联储降息时间预测

高盛首席美国经济学家David Mericle估计，9月份降息的可能性“略高于”50%。Mericle团队预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年3月和6月进行同样幅度的降息。他们预计7月不会降息。

高盛研究部预测终端利率为3-3.25%，此前预测为3.5-3.75%。

美国通胀和就业前景

Mericle指出，一些美联储官员暗示，如果即将公布的通胀数据不太高，他们可能会在9月份会议上支持降息。同时，调查证据和其他数据显示，关税对消费者价格的传导效应略低于高盛研究此前的预期。

反通胀因素正在发挥作用，工资增长正在放缓，追赶型通胀正在结束，旅游需求疲软带来了额外的反通胀压力。

美联储终端利率前景

高盛研究部将终端利率预测下调至3-3.25%，但这并未反映出人们对美国经济真实长期中性利率或一年后经济状况的看法发生改变。Mericle表示，无论最终利率是3-3.25%还是3.5-3.75%，经济都可能会稳定在一个可以称为充分就业和2%通胀的水平。